Megerősítette stabil kilátással az Egyesült Államok „AA plusz” szintű államadós-besorolását a Fitch Ratings. A péntek éjjel Londonban bejelentett döntés elemzésében a nemzetközi hitelminősítő kiemelte azt a véleményét, hogy jelentősen tovább romlik az amerikai államháztartás egyensúlyi helyzete és államadósság-pozíciója.
A Fitch tavaly augusztusban vonta meg az Egyesült Államoktól a lehetséges legjobb, „AAA” államadós-besorolást, a jelenleg is érvényes „AA plusz”-ra rontva a minősítést. A cég már akkor is azzal a várakozásával indokolta a döntést, hogy a következő három évben romlanak az amerikai államháztartási mutatók és növekszik a államadósság-teher. A három globális hitelminősítő közül jelenleg már csak a Moody’s Investors Service tartja nyilván a lehetséges legjobb – e cég módszertanában „Aaa”-ként jelölt – besorolással az amerikai államadósság-kötelezettségeket, de tavaly november óta a Moody’s is negatív kilátást tart érvényben a besorolásra. A Standard & Poor’s – a globális piacvezető hitelminősítők közül elsőként – már 2011-ben megvonta az Egyesült Államoktól az elit „AAA” államadós-osztályzatot, amelyet 1941 óta tartott érvényben. Az S&P – amelynek minősítési részlege néhány éve az S&P Global Ratings nevet viseli – a tizenhárom évvel ezelőtti leminősítés óta az „AAA”-nál szintén egy fokozattal alacsonyabb, „AA plusz” besorolással tartja nyilván a hosszú futamidejű amerikai államadósságot. Az S&P annak idején azzal a véleményével indokolta a globális piacokon komoly megrázkódtatást okozó leminősítést, hogy az akkori adósságlimit-emelési vita lezárásaként létrejött államháztartási konszolidációs terv elégtelen a középtávú amerikai államadósság-pálya stabilizálásához. A Fitch Ratings az amerikai „AA plusz” osztályzat megerősítéséhez fűzött péntek éjjeli elemzésében közölte: becslése szerint a tavalyi naptári évben a hazai össztermékhez (GDP) mért amerikai államháztartási hiány meredek ívben 8,8 százalékra emelkedett az előző évben mért 3,7 százalékról. A cég 2024-re 8 százalékos, 2025-re 8,2 százalékos államháztartási deficitet valószínűsít az Egyesült Államokban, és azzal számol, hogy az amerikai államháztartási szektor bevételarányos kamatterhe jövőre eléri a 10,3 százalékot. A Fitch hangsúlyozza, hogy várakozása szerint az általa „AA” kategóriásként nyilvántartott szuverén adósok bevételarányos kamatköltségeinek mediánszintje 3,3 százalék lesz ugyanebben az időszakban. A hitelminősítő előrejelzése szerint a GDP-arányos amerikai államadósság-ráta 2025 végére eléri a 120,7 százalékot a tavaly mért 113,5 százalék után. A cég kiemeli, hogy az Egyesült Államok szuverén adósságrátája a hazai össztermékhez mérve már 2023 végén is jóval több mint a kétszerese volt az „AA” kategóriás osztályzati csoport 50,6 százalékos mediánszintjének. A Fitch Ratings hangsúlyozza ugyanakkor azt is, hogy a tavalyi leminősítés ellenére változatlanul elsőrendű államadós-osztályzatot olyan szerkezeti erősségek támasztják alá, mint az amerikai gazdaság puszta mérete, a magas fejenkénti jövedelemszint és a dinamikus üzleti környezet. A kedvező tényezők között van az is, hogy a dollár az elsődleges globális tartalékvaluta, és ez rendkívüli finanszírozási rugalmasságot biztosít az Egyesült Államoknak – áll a Fitch Ratings elemzésében.
Az ukrán bankszektor jelentős ellenálló képességről tett tanúbizonyságot a háború alatt, amit a monetáris politika támogatása és az engedékeny szabályozás segített elő – közölte a Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő intézet, számolt be az Interfax-Ukraine.
„Arra számítunk, hogy a banki hitelezés fő mozgatórugói meglehetősen stabilak lesznek 2024-ben, ami meghatározza a szektorra vonatkozó semleges előrejelzésünket” – jegyezte meg az ügynökség.
Az Ukrán Nemzeti Bank fenntarthatósági értékelésére hivatkozva a Fitch megjegyezte, hogy a hét minősített ukrán bank közül hat rendelkezik elegendő kapitalizációval, és csak az állami tulajdonú Ukreximbanknak van szüksége tőketámogatásra a tőkemegfelelési mutató követelményeinek teljesítéséhez.
„A tőkére vonatkozó kockázatok azonban továbbra is magasak a katonai konfliktus és annak a bankszektorra és a gazdaságra gyakorolt hatása miatt. A Fitch által minősített ukrán bankok hosszú távú kibocsátói devizabesorolása „CCC-”, ami egy lépéssel magasabb az államadósságnál” – írja a kiadvány.
Az állami tulajdonú Ukreximbank (Kijev) tőkemegfelelési helyzete romlott: január végén ez a mutató a tőkére (H2) 4,2% volt (míg 2023 áprilisában 5,93%), az alaptőkére pedig 5,93% volt, az alaptőke szempontjából (H3) – 2,1%, (korábban 2,98%), és tőkésítésre szorul – közölte kedden a Fitch Ratings.
„Az értékelés nem tárta fel a szektor nagyarányú feltőkésítési igényeit, és a hét Fitch-minősítésű bank közül csak az egyiknek, az Ukreximbanknak van szüksége tőkeemelésre, hogy megfeleljen a célzott tőkearány követelményeinek” – áll a jelentésben.
A Fitch arra hivatkozott, hogy az Ukreximbank második félévi tőkemegfelelési mutatója január végén 4,2, illetve 2,1 százalékos szinten állt, 10, illetve 7 százalékos minimumkövetelmények alapján. A banknak 2024 októberére 14,2%-ra, 2026 áprilisára 21,3%-ra kell javítania a szabályozói tőkemegfelelési mutatót, az alaptőkét pedig 11,2%-ra, illetve 18,3%-ra.
„Arra számítunk, hogy a bankok jövedelmezősége a tőkejavítás kulcsfontosságú forrása lesz, és továbbra is támogatja a tőkésítést 2024-ben… A jövedelmezőség azonban 2024-ben valószínűleg nem lesz olyan magas, mint 2023-ban, mivel a kamatlábak most sokkal alacsonyabbak” – mondta az ügynökség.
Emlékeztetett arra, hogy a tavalyi rekordhozamok segítették a szektort, hogy a szabályozói tőkemegfelelési mutatót 2023 végére 21,1 százalékra emelje a 2022 végi 19,7 százalékról.
A Fitch hozzátette, hogy a 2023 decemberében bevezetett rendkívüli banki adó lelassítja a 2022-es nagymértékű tartalékképzés miatt kimerült tőkepufferek helyreállítását.
A tőkemegfelelési normák javulása is lelassulhat, ha a jegybank elkezdi visszavonni a háborús körülmények között a bankok támogatására bevezetett átmeneti intézkedéseket, bár az ügynökség arra számít, hogy a kivonás fokozatos lesz.
Az Ukrán Nemzeti Bank adatai szerint 2023. november 1-jén az Ukreximbank az országban működő 63 bank között a 3. helyen állt a mérlegfőösszegben (255,01 milliárd UAH).
Megvonta az Egyesült Államoktól a lehetséges legjobb, „AAA” államadós-besorolást a Fitch Ratings.
A nemzetközi hitelminősítő az eddigi „AAA”-ról egy fokozattal „AA plusz”-ra rontotta a hosszú futamidejű amerikai államadósság-kötelezettségek nem teljesítővé válásának kockázatára megállapított minősítést, stabil kilátással ellátva azt.
A Fitch a döntést azzal a várakozásával indokolta, hogy a következő három évben romlanak az amerikai államháztartási mutatók, és növekszik a már most is magas államadósság-teher.
A CNN beszámolója szerint a leminősítésre azért került sor, mert az amerikai törvényhozók az év elején az utolsó pillanatig tárgyaltak az adósságplafonról szóló megállapodásról, kockáztatva az ország első fizetésképtelenségét, továbbá a Capitolium 2021. január 6-i ostroma is nagyban hozzájárulhatott a Fitch lépéséhez.
A Fitch május 24-én, az adósságplafonról szóló megállapodás késlekedése miatt helyezte negatív figyelőlistára az „AAA”-s amerikai államadós-osztályzatot. Az akkori lépés indoklásában szerepelt az erősödő politikai polarizáció és a pártok közötti megosztottság az államadósság-politikai kérdésekben.
A hitelminősítő várakozása szerint a hazai össztermékhez (GDP) mért amerikai államháztartási hiány az idén 6,3 százalékra emelkedik a tavalyi 3,7 százalékról, és 2024-ben 6,6, 2025-ben 6,9 százalékra növekszik tovább, mindenekelőtt a várhatóan gyenge jövő évi GDP-növekedés, az emelkedő kamatterhek, valamint az egyes szövetségi államok és helyi önkormányzatok gazdálkodási deficitjei miatt.
A GDP-arányos amerikai államadósság-ráta a Fitch prognózisa szerint az idén 112,9 százalék lesz, és 2025-ig 118,4 százalékra emelkedik, ami több mint két és félszer magasabb az „AAA” kategóriás gazdaságok államadósság-rátájának mediánszintjénél, amely 39,3 százalék.
A korábbi AA-ról AA mínuszra minősítette le Franciaországot a Fitch Ratings. A hitelminősítő elsősorban a költségvetési hiány bizonytalanságaival indokolta a lépést.
Az új AA mínusz besorolással Franciaországot többek között Csehország és Írország szintjére minősítette le a Fitch, az új besorolás mellé stabil kilátást adtak. Az indoklásban elsősorban azt emelték ki, hogy a francia költségvetés hiánya idén és jövőre is jóval az AA-besorolású országok átlaga felett lehet.
A mostani lépés az első leminősítés a három nagy hitelminősítő egyikétől azóta, hogy 2017-ben Emmanuel Macron lett a francia elnök. A mostani lépés az elnök gazdaságpolitikájának is komoly kritikája, hiszen a Fitch megkérdőjelezi azt, hogy sikerülhet az adósságot csökkenteni és a gazdasági növekedést felpörgetni. Macron a közelmúltban a nyugdíjrendszer reformjával próbálta betömködni a lyukakat a büdzsében, azonban a tervezett korhatáremelés komoly kritikákat váltott ki, országszerte tömegtüntetések voltak. A hitelminősítő szerint ezek a tiltakozások veszélyeztetik a reformok végrehajtását.
A mostani lépés a Fitch pesszimista véleményének újabb jele – kommentálta a lépést szombaton Bruno Le Maire pénzügyminiszter. Szerinte a hitelminősítő alulértékeli a reformok lehetséges hatásait, így a nyugdíjkorhatár emelésének költségvetési vonzatait.
Negatívra rontotta az osztrák államadósság kilátásait a Fitch Ratings. A hitelminősítő ügynökség a kockázatok közé sorolta az orosz földgázszállítások esetleges leállását.
A Fitch Ratings hangsúlyozta, hogy Ausztria függése az orosz földgáztól még európai összehasonlításban is magas, azzal együtt is, hogy az orosz import részaránya a teljes ellátáson belül 50 százalék alá csökkent az ukrajnai háború előtti 80 százalékról.
A Fitch közölte: felülvizsgált várakozása szerint az osztrák GDP jövőre 0,2 százalékkal csökken, holott korábban még 2,4 százalékos növekedést valószínűsítettek. A londoni székhelyű ügynökség elsősorban az osztrák feldolgozószektorban vár recessziót, a kivételesen magas energiaárak, a monetáris szigorítás gyorsuló üteme és a fő kereskedelmi partnereket sújtó negatív hatások átgyűrűzése miatt.
A cég az idei évre a korábban várt 3,3 százalékos GDP-növekedésnél számottevően jobb, 4,5 százalékos növekedésre számít az osztrák gazdaságban az év első felében tapasztalt kivételesen erőteljes teljesítmény miatt.
A Fitch Ratings azzal számol, hogy az államháztartás GDP-hez viszonyított hiánya az idén eléri a 3,2 százalékot, és jövőre 3,4 százalékra bővül tovább, 2024-ben viszont 2,2 százalékra csökken.
A hitelminősítő ugyanakkor arra a számít, hogy a nominális GDP-növekedés és a továbbra is kismértékű deficitek környezetében a GDP-arányos államadósság 2024 végéig 76,1 százalékra csökken a 2020-ban mért 82,9 százalékos legutóbbi csúcsról.
Az államadósság azonban így is számottevően meghaladja a koronavírus-járvány előtti 70,6 százalékot, valamint a Fitch által az AA sávban nyilvántartott szuverén adósok adósságrátájának előrejelzett 47 százalékos GDP-arányos mediánszintjét – áll a Fitch Ratings elemzésében.
Das Taschengeld für das Kind. Die eiserne Reserve zu Hause. Das Geld im Börserl für alle Fälle. Allein in Österreich werden jedes Jahr 47 Milliarden Euro an Bankomaten behoben und im Schnitt trägt jeder Österreicher 102 Euro Bargeld bei sich. Bargeld spielt in unserem Alltag eine… pic.twitter.com/8zplGJANND
Nem pont ilyen hírekhez szoktak hozzá egy olyan országban, amely épp egy megtámadott fél egy háborúban: a Fitch Ratings javította az Ukrajnának adott besorolását. A hitelminősítő eddig a lehetséges második legrosszabb kategóriába, korlátozott csődhelyzetbe sorolta Ukrajnát – ez akkor jár általában, ha egy országnál nem látszik esély arra, hogy kifizesse a tartozásait, de hivatalosan még nem jutott el a fizetésképtelenségig –, most azonban ennél kettővel feljebb helyezte.
Persze azért senkinek nem ajánlják, hogy oda vigye a befektetéseit, a CC besorolás a 11-es skálán még így is a negyedik legrosszabb. A hitelminősítő magyarázata szerint nagyon magas hitelkockázatot jelent, de legalább nem a csőd közvetlen veszélyét.
A felminősítés azt követte, hogy Ukrajna külföldi hitelezői elfogadták az ország vezetőinek kérését, és két év haladékot adtak közel 20 milliárd dollár értékű tartozás törlesztésére.
During my phone call with @ZelenskyyUa today, I expressed EU solidarity with Ukraine in the face of Russia’s criminal attacks on civilian infrastructure.@EU_Commission is stepping up support, including with partners, to support the restoration of power and heat in Ukraine.
?: As long as Russia continues its war against Ukraine, NL will provide assistance to Ukraine. Military, humanitarian and diplomatic. We’re allocating €2.5 bn for this in 2023. Ukraine can rely on the Netherlands. We just confirmed this in our conversation with @ZelenskyyUa. pic.twitter.com/VdzMKCqkWR
The largest British arms manufacturer will open an office in Ukraine We are talking about BAE Systems , which produces most of the weapons and armored vehicles supplied to the Kiev regime (M2 and M3 Bradley armored fighting vehicles, M113 armored personnel carriers, M109 Paladin… pic.twitter.com/Qh5bdY0yYR
Az S&P és a Fitch nemzetközi hitelminősítő szerint csődben van Ukrajna, miután a héten az ország hitelezői 20 milliárd dollárnyi kötvény kapcsán állapodtak meg a törlesztések kétéves befagyasztásáról, ami Denisz Smihal ukrán miniszterelnök szerint 6 milliárd dollárt spórol az országnak – számolt be a szervezetek pénteki döntéséről a Reuters.
Az S&P az ukrán adósbesorolást a korábbi CC/C-ről SD/SD-re, s ugyanúgy a Fitch osztályzata C-ről RD-re romlott a hitelek restrukturálása miatt.
Az S&P nem csupán a devizaadósság kapcsán rontotta az ukrán kilátásokat, de az ország saját valutájában is.
Az orosz invázióból adódó makroökonómiai és fiskális nyomás miatt ez az osztályzat CCC+/C-re változott a korábbi B-/B-ről.
Ennek kapcsán Volodimir Zelenszkij gazdasági főtanácsadója, Oleh Usztenko pénteken arról beszélt a Reutersnek, hogy egy ötmilliárd dolláros IMF-kölcsön segíthetne az ország további hitelezőit megnyugtatni és további kölcsönökre sarkallni. Mint elmondta, egy nagyjából 18 hónapos IMF-csomag horgonyként szolgálhatna egy nagyobb 15-20 milliárd dolláros hitelhez, amely segíthetné, hogy Ukrajna átvészelje az orosz invázió okozta válságot.
Demonstrations in front of the government headquarters in Buenos Aires and several cities in Argentina yesterday against the rising cost of living, the government and the agreement reached with the IMF. Inflation exceeds 60% in the country. pic.twitter.com/uZTXKBoLcK
Változatlan stabil kilátással megerősítette Magyarország devizában denominált hosszú futamidejű államadóság-kötelezettségeinek „BBB” szintű, befektetési ajánlású osztályzatát a Fitch Ratings.
A nemzetközi hitelminősítő egyebek mellett azzal a véleményével indokolta a péntek éjjel Londonban bejelentett döntést, hogy a magyar gazdaság szerkezeti mérőszámai erőteljesek a hasonló besorolású többi ország strukturális mutatóival összevetve.
A Fitch kiemelte azt is, hogy az elmúlt időszakot stabil gazdasági növekedés jellemezte, és ennek fő hajtóerejét a beruházások adták.
A cég hangsúlyozta ugyanakkor, hogy a mérleg másik oldalán a magas közadósság, az „unortodox” költségvetési és monetáris politikai lépések sora, valamint a kormányzati jelzőszámok gyengülése áll.
A magyar államadós-besorolás stabil kilátása az elemzés szerint mindazonáltal azt tükrözi, hogy a Fitch tartós gazdasági növekedéssel, a külső egyensúlyi helyzet fokozatos javulásával, valamint költségvetési konszolidációval számol, és azt várja, hogy mindezek eredményeként a közadósság-ráta is javul a következő három évben.
A hitelminősítő közölte azt is, hogy várakozása szerint Magyarország szeptember végéig egyezségre jut az Európai Bizottsággal a magyar helyreállítási tervről, és így hozzájuthat a koronavírus-járvány gazdasági hatásainak enyhítésére Next Generation EU (NGEU) néven meghirdetett helyreállítási alap finanszírozásaihoz.
A Fitch Ratings megítélése szerint az erről folyó tárgyalások az utóbbi hetekben konstruktívabbá váltak, és a hitelminősítő azzal számol, hogy a magyar kormány további engedményekre lesz hajlandó a közbeszerzések és a korrupcióellenes eljárások területén.
A cég a fő kockázatok között említi a függést az orosz energiahordozó-szállításoktól, kiemelve, hogy Magyarország nyersolaj-szükségletének 80 százalékát, földgázigényének 95 százalékát Oroszországból importálja.
Jóllehet a Fitch Ratings nem számol azzal, hogy az Oroszországból érkező földgázszállítások teljesen leállnak, ha azonban az Európai Unióban kiterjedt energiahordozó-adagolást kellene bevezetni, az Magyarországon valószínűleg recessziót és a jelenleginél is sokkal magasabb inflációt okozna – áll a hitelminősítő londoni elemzésében.
A Fitch az idei évre a magyar hazai össztermék (GDP) 5,1 százalékos növekedésével számol, mindenekelőtt a korábbi dinamika erőteljes továbblendítő hatása és az idei év első felére jellemző robusztus hazai kereslet alapján. A cég kiemeli, hogy a „BBB” szuverén besorolású társgazdaságok jelenlegi éves GDP-növekedési mediánja 4,4 százalék.
Az április-májusi reálgazdasági mérőszámok arra vallanak, hogy a magyar gazdaság az idei második negyedévben is gyors ütemben növekedett – áll a Fitch Ratings elemzésében.
A hitelminősítő ugyanakkor 2023-ban 2,4 százalékra lassuló növekedésre számít a magyar gazdaságban. Ezt az előrejelzést a cég elsősorban azzal a várakozásával indokolja, hogy gyengül a magánszektor fogyasztása, csökken a beruházási érték és a külső környezet is kedvezőtlenebbé válik.
A Fitch hangsúlyozza, hogy jövő évi növekedési prognózisát is kockázatok terhelik, és e kockázatok elsősorban az orosz földgázszállítások esetleges leállásához kötődnek.
A hitelminősítő előrejelzése szerint az infláció idei egész évi átlagos üteme 11,3 százalék lesz. A Fitch Ratings közölte ugyanakkor, hogy számításai szerint a közműszolgáltatásokra, üzemanyagokra és egyes élelmiszerekre érvénybe léptetett felső hatósági árkorlátok 2022-ben 4,3 százalékponttal, 2023-ban 0,7 százalékponttal csökkentik az inflációs ütemet.
A cég azzal számol, hogy az üzemanyagokra és az élelmiszerekre elrendelt hatósági árkorlátokat a kormány fokozatosan felszámolja.
A Fitch Ratings előrejelzése szerint a jövő évi átlagos infláció Magyarországon 7,6 százalékra lassul. A hitelminősítő várakozása szerint ugyanakkor a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a következő hónapokban folytatja kamatemelési ciklusát, és irányadó kamata az év végére eléri a 12,25 százalékot.
A cég közölte: véleménye szerint a tervezett államháztartási konszolidáció lehetővé teszi a kormány 4,9 százalékos GDP-arányos idei hiánycéljának teljesítését, de ennek feltétele az, hogy Magyarország megkapja az uniós finanszírozásokat.
A Fitch jövőre 3,9 százalékos államháztartási hiányt valószínűsít.
A hitelminősítő szerint az államadósság-ráta az idén a hazai össztermék 77 százaléka körüli szinten stagnál, de 2024-re 70 százalék környékére csökken.
A GDP-hez mért magas bruttó adósságállomány a magyar szuverén minősítés egyik fő gyengesége; a „BBB” besorolású mezőny mediánja jelenleg 55 százalék – hangsúlyozza elemzésében a Fitch Ratings.
Megerősítette csütörtökön Kína hosszú lejáratú devizaadósság-kötelezettségeinek elsőrendű, stabil kilátású A plusz osztályzatát a Fitch Ratings.
A nemzetközi hitelminősítő a döntéshez fűzött részletes elemzésében közölte ugyanakkor azt is, hogy a koronavírus-gócokban érvényesített újbóli korlátozások miatt a tavalyi növekedési ütemnek valamivel több, mint a felét valószínűsíti az idei évre a kínai gazdaságban, de még erre az előrejelzésére is lefelé ható kockázatokat érzékel.
Londonban ismertetett helyzetértékelésében a Fitch felidézte, hogy a koronavírus omikron variánsának megfékezésére érvénybe léptetett kínai korlátozások – köztük a kereskedelmi csomópontként működő Sanghajban elrendelt, kiterjedt zárlatok – március közepe óta komoly mobilitási fennakadásokat okoznak.
Úgy tűnik, hogy a járvány terjedését mára jórészt sikerült ellenőrzés alá vonni, de a havi aktivitási adatok 2020 eleje óta nem mért mélységekbe süllyedtek, és a kínai ingatlanszektorban zajló folyamatok is változatlanul az ágazat gyenge teljesítményére utalnak – áll a Fitch Ratings elemzésében.
A hitelminősítő közölte: ebben a környezetben – különösen a korlátozások enyhítésének óvatos üteme miatt – egyre nagyobb lefelé ható kockázatokat lát arra az előrejelzésére is, amely szerint a kínai hazai össztermék (GDP) az idei év egészében 4,3 százalékkal növekszik.
A Fitch hangsúlyozza, hogy a kínai gazdaság teljesítménye tavaly 8,1 százalékkal bővült.
A cég közölte ugyanakkor, hogy 2022 második felétől az aktivitás élénkülésére számít, és 2023-ra 5,2 százalékos GDP-bővülést valószínűsít a kínai gazdaságban.
A minap egy másik globális hitelminősítő, a Moody’s Investors Service is bejelentette, hogy rontotta a kínai gazdaság idei növekedésére adott prognózisát a koronavírus-járvány elleni korlátozások miatt. Londonban ismertetett helyzetértékelésében a Moody’s közölte: az eddigi előrejelzésében szereplő 5,2 százalék helyett 4,5 százalékos GDP-növekedést valószínűsít 2022-re a kínai gazdaságban. A Moody’s is azzal számol ugyanakkor, hogy a későbbiekben élénkül a kínai gazdaság aktivitása. A cég ennek alapján jövőre 5,3 százalékra gyorsuló kínai növekedéssel számol.
A Moody’s A1 osztályzatot tart érvényben a kínai államadósságra; ez azonos a Fitch A plusz kínai államadós-besorolásával. A kínai szuverén osztályzatot a Fitch Ratings-hez hasonlóan a Moody’s is stabil kilátással tartja nyilván.
Várhatóan óriási ütemben emelkedik még jövőre is a globális államadósság a koronavírus-járvány gazdasági kárainak enyhítését célzó költségvetési kiadások miatt, és ebben a környezetben kockázatos lenne arra számítani, hogy az alacsony kamatok hosszú távon fennmaradnak, költségvetési kiigazítások nélkül is elviselhetővé téve a magas adósságterheket – áll a Fitch Ratings pénteken Londonban ismertetett globális adósságdinamikai áttekintésében.
A nemzetközi hitelminősítő közölte: várakozása szerint a világgazdasági szintű államadósság 2022-re eléri 95 ezer milliárd dollárt. Ez 40 százalékkal haladná meg a 2019-ben – a koronavírus-világjárvány előtti utolsó teljes évben – mért szintet. A Fitch Ratings előrejelzése szerint a hazai össztermékhez (GDP) mért államadósság-ráták mediánértéke a fejlett és a feltörekvő térségben egyaránt 61 százalék körül lesz az idén, és jövőre 65 százalék környékére emelkedik.
A feltörekvő gazdaságok GDP-arányos kamatkötelezettségeinek mediánja ugyanakkor 2,5 százalék lesz az idén, számottevően magasabb, mint a fejlett ipari térségé, amely a Fitch prognózisa szerint 2021-ben nem haladja meg az 1,2 százalékot.
A hitelminősítő tanulmánya kimutatja, hogy a globális államadósság már tavaly tízezer milliárd dollárral emelkedett, és 2020 végén – éves átlagos átváltási árfolyamokon számolva – elérte a 78 ezer milliárd dollárt, a világgazdasági szintű GDP-érték 94 százalékát. A Fitch Ratings londoni elemzőinek előrejelzése szerint az idén is hasonló mértékű emelkedés várható, a globális államadósság 2021-ben eléri a 88 ezer milliárd dollárt, jövőre innen emelkedik tovább immár kisebb ütemben a cég által valószínűsített 95 ezer milliárd dollárra.
Az e forgatókönyv alapján három év alatt bekövetkező 27 ezer milliárd dolláros adósságtömeg-növekedés nominálértéken példátlan, de százalékos arányban számolva a kétezres évek eleje óta már előfordult ilyen ütemű növekedés három évi időszakokban – áll a Fitch péntek este Londonban ismertetett tanulmányában.
A cég 2021 egészére robusztus, 6,1 százalékos világgazdasági növekedést vár, de ezzel együtt is azzal számol, hogy a globális államadósság nominálisan és GDP-arányosan egyaránt tovább emelkedik. Ez megfelel a múltbeli gazdasági ciklusok dinamikájának, valamint az egy évtizeddel ezelőtti világgazdasági és euróövezerti válságok tapasztalatainak is, mivel a közfinanszírozás konszolidációja rendszerint késleltetve követi a reálgazdasági kilábalást – áll a Fitch Ratings elemzésében. A hitelminősítő ugyanakkor felhívja a figyelmet arra is, hogy a mostani államadósság alapján az effektív kamatszint akár csekély mértékű emelkedése is jelentős költségvetési teherrel járna.
A Fitch Ratings közölte: előrejelzése szerint a fejlett gazdaságok kormányainak kamatfizetési kötelezettsége 2022-ben – átlagos éves átváltási árfolyamokon számolva – 948 milliárd dollár lesz, 1,4 százalékos feltételezett effektív kamat mellett. A cég szerint azonban ha az effektív kamatszint nem 1,4 százalék, hanem – 2019-hez hasonlóan – 1,8 százalék lenne jövőre, a fejlett gazdaságok államadósságainak kamatfizetési kötelezettsége 27 százalékkal 1200 milliárd dollárra emelkedne. Ez azt jelenti, hogy az effektív kamatszint minden 100 bázispontos emelkedése jövőre 66,6 milliárd dollárral emelné a fejlett gazdaságok szuverén kamatfizetési kötelezettségeit – áll a Fitch tanulmányában.
A cég következtetése mindezek alapján az, hogy az adósságállomány csökkentéséhez a következő években globális államháztartási kiigazításokra is szükség lesz, mert kockázatokkal jár csak az alacsony kamatok tartósságában bízni.
