Дані про інфляцію в найбільших економіках єврозони, зокрема у Франції, Іспанії та Італії, не вказують на безпосередню загрозу зростання цін. Однак цього не можна сказати про Німеччину.
Дані про інфляцію в основних економіках єврозони малюють неоднозначну картину щодо цінових перспектив блоку. У Німеччині, найбільшій економіці регіону, інфляція несподівано досягла найвищого рівня за 9 місяців.
В основному через помірне зниження цін на продукти харчування та енергоносії, інфляція в Німеччині в листопаді була на 2,6% вищою, ніж минулого року, а в жовтні 2025 року сягнула 2,3%. Про це свідчать попередні результати Федерального статистичного управління (Destatis).
Гармонізований рівень інфляції показав, що німецькі ціни в листопаді знизилися на 0,5% після зростання на 0,3% у жовтні.
Ціни у Франції повільно ростуть
В інших країнах, здається, європейський ціновий тиск послаблюється після кризи, яка виникла в регіоні після пандемії. Попередні дані, опубліковані в п’ятницю, вказують на те, що інфляція у Франції залишається стриманою. За попередніми оцінками INSEE, індекс цін, гармонізований з ЄС, у листопаді мав зрости на 0,8% у річному вимірі, що не змінилося порівняно з попереднім місяцем і означає зниження порівняно з 1,7% роком раніше.
Економісти очікували зростання на рівні 1%.
Стабільне значення відображає протилежні тенденції в різних категоріях витрат: уповільнення зростання цін на послуги, обумовлене комунікаційними послугами, і більш значне зниження цін на промислові товари, компенсоване меншим зниженням цін на енергоносії та незначним прискоренням зростання цін на продукти харчування.
У листопаді ціни у Франції впали на 0,2% порівняно з попереднім місяцем після зростання на 0,1% у жовтні. Консенсусний прогноз передбачав, що вони залишаться незмінними.
Спад був спричинений зниженням цін на послуги, особливо в галузі транспорту та комунікацій і меншою мірою також здешевленням промислових товарів. Очікується, що ціни на тютюнові вироби та енергоносії зростуть, насамперед на бензин. Ціни на продукти харчування, швидше за все, залишаться в цілому стабільними.
Інфляція в Італії
Третя за величиною економіка ЄС продемонструвала подібну динаміку. Згідно з попередніми даними Національного статистичного управління ISTAT, гармонізований індекс споживчих цін в Італії в листопаді знизився на 0,2%, що відповідає жовтневому зниженню.
Річна інфляція знизилася з 1,3% попереднього місяця до 1,1%, що є найнижчим рівнем з жовтня 2024 року.
Інфляція в Італії залишалася низькою, оскільки зниження цін на енергоносії та слабша інфляція у сфері послуг компенсували помірне зростання в інших секторах. Найбільший тиск на зниження цін спричинили різке падіння цін на регульовані енергетичні й комунікаційні послуги, а також уповільнення зростання цін на транспортні та розважальні послуги.
Лише кілька категорій, головним чином перероблені харчові продукти та деякі нерегульовані енергетичні товари, продемонстрували незначне зростання цін.
Ціни в Іспанії зростають
Іспанія, четверта за величиною економіка єврозони, продемонструвала дещо сильніший тиск на ціни. Згідно з попередніми даними Національного інституту статистики, індекс споживчих цін, гармонізований на рівні ЄС, у листопаді залишився на рівні жовтня після зростання на 0,5% у жовтні, що суперечить очікуванням щодо місячного зниження на 0,2%.
Однак річна інфляція виявилася вищою, ніж передбачалося. Гармонізований показник знизився з 3,2% у жовтні до 3,1% проти прогнозу 2,9%. Зростання цін на продукти харчування, транспорт та інші неенергетичні товари продовжувало стимулювати інфляцію.
Дані про основні економіки єврозони, опубліковані в п’ятницю, будуть представлені Європейському центральному банку перед його грудневим засіданням. Очікується, що ЄЦБ не знизить базову процентну ставку з поточних 2%, оскільки політичні діячі вважають, що середньострокові цілі інфляції в цілому досягаються.
Інфляція в єврозоні в жовтні становила 2,1%, що трохи перевищує ціль ЄЦБ у 2%, підтверджуючи думку банку, що ціновий тиск в основному під контролем після того, як шок пропозиції після пандемії та енергетична криза, спричинена вторгненням росії в Україну, досягли двозначних пікових значень.
Тим часом інфляційні очікування дещо зросли. Згідно з новим опитуванням ЄЦБ, опублікованим у п’ятницю, медіана споживчих інфляційних очікувань на наступний рік у жовтні зросла до 2,8% з 2,7% у вересні. Очікування на три роки залишилися незмінними на рівні 2,5%, а очікування на п’ять років – стабільними на рівні 2,2%.
