Az orosz gazdaság inflációs nyomás alatt áll, ami újabb kamatemelést vetít előre. Vezető közgazdászok szerint az infláció meghaladhatja a központi bank idei évre vonatkozó becslését, ami növeli egy újabb agresszív irányadó kamatemelés valószínűségét a jövő hónapban.
A legfrissebb statisztikai adatok szerint a fogyasztói árak a legutóbbi héten 0,37%-kal emelkedtek, ami az év eleje óta mért főszámot 7,4%-ra emelte. Ez az érték már közelít a központi bank egész évre vonatkozó 8,0-8,5%-os inflációs becsléséhez.
Denis Popov, a PSB Bank munkatársa szerint „reális a veszélye annak, hogy az infláció meghaladja a központi bank októberi előrejelzését, ami arra készteti a szabályozó hatóságot, hogy decemberben ismét agresszívan emelje az irányadó kamatlábat, ezúttal 23%-ra”.
A központi bank októberben 21%-ra emelte az irányadó kamatlábat, azzal indokolva a lépést, hogy az infláció leküzdéséhez szigorú monetáris politikára van szükség. Ez a döntés azonban kritikák egész sorát váltotta ki az üzleti vezetők részéről, akik szerint ez megfojtja a beruházásokat és a hitelezést.
Az egész évre vonatkozó inflációs becslés októberi felfelé történő felülvizsgálata már a harmadik volt, amelyet a központi bank idén nyilvánosan ismertetett. Egyes kritikusok szerint a monetáris intézkedések alig vagy egyáltalán nem hatottak az inflációra, miközben visszafogták a növekedést és a Stagflációhoz vezettek.
Dmitrij Polevoj, az Astra Asset Manager munkatársa úgy véli, ha a jegybank kamatdöntő ülésére holnap kerülne sor, biztos lenne a 23%-ra történő emelés.
A jelenlegi makrogazdasági inputokat figyelembe véve minden rendkívül kedvezőtlennek tűnik a központi bank számára – mondta Polevoj, aki az egész éves infláció 9% feletti értéket jósol.
Az inflációt elsősorban az alapvető élelmiszerek áremelkedése táplálja. A burgonya, amely sok orosz számára alapvető élelmiszer, tavaly december óta 74%-kal drágult. Emellett a vaj, a napraforgóolaj, a tejtermékek és az importált gyümölcsök ára is jelentősen emelkedett.
A központi bank jelentéseiben a termést károsító rossz időjárást, a rossz logisztikát, a rubel gyengülését és a megnövekedett költségeket, például a nyersanyagok és a munkaerő költségeit okolta a magas inflációért.
A kormány igyekszik növelni néhány kulcsfontosságú élelmiszeripari termék importját, csökkenteni az exportkorlátokat, korlátozni vagy betiltani egyes exporttermékeket, és javítani a logisztikát az áremelkedés visszafogása érdekében. Ezen összehangolt erőfeszítések ellenére az infláció folyamatosan emelkedik.
A Renaissance Capital elemzői szerint „a jelenlegi növekedési pálya az orosz jegybank előrejelzése felett alakul”. Hozzátették, hogy ha az infláció december közepére 9% fölé emelkedik, a szabályozó hatóság várhatóan a kamatláb 23%-ra történő emelésével fog reagálni.
