Moody's підвищило борговий рейтинг Греції

Міжнародне рейтингове агентство Moody’s підвищило борговий рейтинг Греції до Baa3 з Baа1 зі зміною прогнозу з позитивного на стабільний. Це означає, що суверенний борг країни перейшов до діапазону інвестиційного рівня цього провідного рейтингового агентства.

У п’ятницю Moody’s Ratings підвищило довгострокові рейтинги емітента Греції в національній та іноземній валюті з Baa1 до Baa3. Таким чином, рейтинг суверенного боргу країни опинився в діапазоні інвестиційного рівня.

Підвищення рейтингу відображає нашу думку, що суверенний кредитний профіль Греції тепер більш стійкий до потенційних майбутніх шоків, ідеться у звіті .

Стан державних фінансів покращився швидше, ніж очікувалося. Враховуючи політичну позицію уряду, плідні інституційні зміни та стабільне політичне середовище, експерти очікують, що Греція продовжить досягати значного первинного профіциту, який сприятиме постійному зниженню її високого боргового навантаження. Крім того, стан банківського сектору продовжує покращуватись, що зменшує ризик виникнення кредитної події, пов’язаної з банківським сектором, яка може негативно вплинути на кредитний профіль суверенного боргу.

Стабільний прогноз відображає баланс між тим фактом, що деякі з ключових кредитних проблем Греції будуть поступово вирішуватися, і позитивним прогнозом, пов’язаним з інституційною стабільністю та вже згаданою політичною позицією. Стосовно ж викликів, то для завершення інституційних і структурних економічних реформ, які сприятимуть зростанню, знадобиться час, зазначають економісти. Хоча за останні роки співвідношення боргу до ВВП швидко знизилося, воно залишається одним із найвищих у нашому рейтингу, кажуть вони.

Стан державних фінансів Греції вже кілька років перевершує очікування рейтингового агентства, що зміцнює його впевненість у тому, що грецький борг залишатиметься на стійкому шляху до зниження.

Ці покращення зумовлені як постійним обмеженням видатків, так і швидким зростанням податкових надходжень, а також постійним інституційним удосконаленням у сфері дотримання податкового законодавства та збору податків. У 2024 році Греція отримала додаткові 2 млрд євро податкових надходжень завдяки своїм зусиллям, спрямованим на боротьбу з ухиленням від сплати податків, у тому числі скороченню розриву з ПДВ. Цього вдалося досягти частково завдяки масштабній стратегії оцифрування, яка також сприяє збору податків. Прагнення модернізувати податкове адміністрування триває й підкріплює очікування агентства щодо збереження високих темпів зростання податкових надходжень у середньостроковій перспективі.

Забігаючи наперед, ми сподіваємося, що Греція й надалі матиме значний первинний профіцит, який залишиться на рівні 2–2,5% від ВВП в середньостроковій перспективі, зазначається у звіті. Це буде досягнуто завдяки поєднанню обмеження видатків та стабільного генерування доходів. Нинішні підвищені геополітичні ризики в Європі мають менший вплив на Грецію, ніж на інші південноєвропейські країни. Греція вже багато років виконує або перевищує встановлений НАТО показник оборонних витрат у 2% ВВП і не має такого ж рівня недоінвестування в оборону, як інші держави ЄС (ЄС, стабільний рейтинг Ааа).

Загалом відношення боргу Греції до ВВП знизилося приблизно на 50 відсоткових пунктів з часу свого піку у 2020 році і є приблизно на 27% нижчим за рівень, що передував перехідному періоду. За оцінками експертів, на кінець 2024-го воно становило 156,1% ВВП і, за прогнозами, знизиться до 148,3% у 2025-му та 140,6% у 2026-му. Структура боргу країни залишається сприятливою: середній термін погашення становить 18,8 року, а весь борг має фіксовану процентну ставку. Наприкінці 2024-го Греція погасила 7,9 млрд євро свого кризового боргу (у грецькій кредитній лінії, GLF).

Джерело