Fitch Ratings погіршило прогноз щодо Польщі до негативного, головним чином через зростаючі бюджетні ризики, при цьому рейтинг країни залишився без змін.
У п’ятницю міжнародне рейтингове агентство змінило прогноз для Польщі зі стабільного на негативний, обґрунтувавши свої висновки зростаючими ризиками для державних фінансів.
Fitch попередило про більший, ніж очікувалося, дефіцит бюджету та відсутність надійних планів щодо фіскальної консолідації.
Згідно з аналізом, політичні перешкоди можуть затримати необхідні реформи в період перед парламентськими виборами 2027 року. За прогнозами рейтингового агентства, державний борг буде зростати більш стрімко і до 2027 року може наблизитися до 68% ВВП.
Fitch зазначила, що ранні вето і податкова опозиція президента Кароля Навроцького відображають поглиблення політичного розколу, що може обмежити здатність коаліції проводити жорсткі бюджетні заходи до наступних виборів.
Рейтингове агентство підкреслило, що реалізація реформ, необхідних для збереження фінансування з боку ЄС, як і раніше, буде мати ключове значення для підтримки сильного зростання ВВП в умовах нинішніх викликів.
Водночас Fitch прогнозує реальне зростання ВВП на рівні 3,2% як у 2025, так і в 2026 роках, що перевищує медіану для країн – членів ЄС на рівні 2,3%. Зростання зумовлюється стабільним внутрішнім споживанням та більш інтенсивним використанням ресурсів ЄС, що компенсує негативний вплив американських мит на єврозону.
Хоча диверсифікована економіка Польщі та її членство в ЄС підтримують поточний рейтинг, неспроможність стабілізувати борг або погіршення бюджетної дисципліни можуть призвести до зниження рейтингу. Fitch підтвердило рейтинг Польщі на рівні «A-».
Міжнародне агентство Fitch Ratings чекає сповільнення економіки України у 2025 році через війну. Зростання цін перевищить 10%.
Про це повідомляє офіційний портал міжнародного агентства Fitch Ratings.
Як наголошується в повідомленні, відновлення економіки України сповільнилося: у 2024 році реальний ВВП зріс на 2,9%. Fitch переглянуло прогноз зростання на 2025 рік у бік зниження до 2,5% порівняно з 2,9% у попередньому огляді.
„Це пов’язано з триваючим дефіцитом робочої сили, збитком від атак на газову інфраструктуру і закриттям Покровської шахти через війну”, – йдеться в публікації.
Національний банк України посилив монетарну політику, підвищивши ключову ставку на 250 базисних пунктів із грудня 2024 року до 15,5%. Це пов’язано зі зростанням інфляції до 15,1% у квітні після середнього рівня в 6,5% у 2024 році.
„Інфляційний тиск спричинений неврожаєм, зростанням тарифів на електроенергію та підвищенням цін на послуги мобільного зв’язку. Прогнозується, що середньорічна інфляція становитиме 12,3% у 2025 році та знизиться до 6,5% у 2026 році”, – прогнозують у Fitch Ratings.
Аналітики агентства вважають, що потреби України у фінансуванні цього року будуть повністю покриті, при цьому буде створено додатковий буфер ліквідності на майбутнє.
Чисте зовнішнє фінансування очікується на рівні 55 млрд доларів порівняно із середнім показником у 25 млрд доларів на рік у 2022-2024 роках. Це пояснюється достроковим залученням прибутку від заморожених російських активів.
У програмі МВФ передбачено формування валютних резервів коштом іноземної допомоги: 9,1 млрд доларів у 2025 році та 8,4 млрд доларів для покриття очікуваних дефіцитів бюджету у 2026-2027 роках.
На думку Fitch, існують висока невизначеність із фінансуванням після 2025 року, тому у 2026 році обсяги внутрішніх запозичень зростуть.
Фіскальний дефіцит України скоротився до 17,2% ВВП 2024 року завдяки високим бюджетним надходженням, попри уповільнення економіки. Fitch прогнозує зростання дефіциту до 19,3% ВВП у 2025 році.
Високе навантаження на витрати збережеться і після закінчення війни, оскільки Україна, ймовірно, збереже великі збройні сили. Згідно з оцінкою Світового банку, на відновлення України знадобиться 524 млрд доларів протягом наступного десятиліття, що приблизно у 2,8 раза перевищує номінальний ВВП країни за 2024 рік.
Міжнародне агентство Fitch Ratings прогнозує потреби у зовнішньому фінансуванні України на рівні 38 млрд доларів у 2025 році порівняно з 41 млрд доларів у 2024 році.
Про це повідомляє Fitch.
„Невизначеність щодо зовнішнього фінансування у короткостроковій перспективі знизилася, оскільки G7, ймовірно, надасть близько 50 млрд доларів у вигляді кредитів, забезпечених доходами від заморожених російських суверенних активів”, – йдеться у повідомленні.
Агентство прогнозує, що дефіцит державного бюджету залишиться високим на рівні 19,1% і 19,2% у 2024 та 2025 роках, незважаючи на нещодавно схвалене підвищення податків, через високі потреби у видатках, пов’язаних з обороною, та очікуване скорочення іноземних грантів..
„Значна фіскальна консолідація буде обмежена продовженням війни, а також витратами, пов’язаними з реконструкцією у разі тривалого припинення вогню, що, ймовірно, збереже високу залежність від зовнішнього фінансування”, – вважають аналітики агентства.
В агентстві зазначають, що НБУ зберіг свою ключову ставку на рівні 13% з червня через сильніший, ніж очікувалося, стрибок інфляції.
„Покращена гнучкість обмінного курсу внаслідок переходу у жовтні 2023 року до режиму керованого плаваючого обмінного курсу та зниження невизначеності щодо короткострокового офіційного фінансування надали НБУ можливість пом’якшити валютні обмеження”, – йдеться у повідомленні.
Міжнародне агентство Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг України в іноземній валюті з C до RD (обмежений дефолт). Рейтинг буде підвищено після завершення реструктуризації боргу на 20 млрд доларів.
Про це повідомляє Fitch.
Зниження рейтингу України відбулося після закінчення 10-денного пільгового періоду для виплати купона за єврооблігаціями 2026 року на суму 750 млн доларів, яка має бути зроблена 1 серпня.
„Це знаменує собою подію дефолту відповідно до критеріїв Fitch щодо суверенного рейтингу, а також індивідуального рейтингу випуску порушеного цінного паперу”, – йдеться у повідомленні.
За даними агентства, 9 серпня уряд України офіційно розпочав процедуру отримання згоди на реструктуризацію непогашених суверенних єврооблігацій на суму 19,7 млрд доларів та гарантованих державою облігацій Укравтодору на суму 0,7 млрд доларів. Пропозиція має на увазі суттєве скорочення термінів, включаючи скорочення основного боргу та відсотків, а також продовження строків погашення.
Завершення реструктуризації боргу, на думку Fitch, нормалізує відносини із зовнішніми кредиторами. Потім Fitch підвищить довгостроковий РДЕ України до рівня, який відповідає перспективам платежів з обслуговування боргу.
📌 Moody's Ratings upgraded 🇨🇾Cyprus' ratings by two-notches!!
On 22/11/2024, @moodysratings proceeded with a #double#upgrade of the credit rating of the Republic of 🇨🇾Cyprus, classifying it for the first time since July 2011 in category A of the credit ratings, specifically in… pic.twitter.com/euSbRNzBwY
Міжнародна рейтингова агенція Fitch Ratings підвищила кредитний рейтинг Нафтогазу до рівня “СС”.
Про це повідомив очільник Групи Нафтогаз Олексій Чернишов.
“Попри війну, повертаємо та зміцнюємо довіру інвесторів. Міжнародна рейтингова агенція Fitch Ratings підвищила кредитний рейтинг Група Нафтогаз до рівня “СС”, – написав Чернишов.
Він зазначив, що це відбулося завдяки, в першу чергу, успішній реструктуризації зобов’язань по єврооблігаціях. В той же час експерти позитивно оцінили роботу команди Нафтогазу по нарощуванню видобутку та забезпеченню стабільної роботи інфраструктури, а також покращені операційні фінансові показники.
Олексій Чернишов зауважив, що це дозволить Групі Нафтогаз залучати кошти на міжнародних ринках капіталу на кращих умовах, що допоможе посилити українську енергонезалежність.
📌 Moody's Ratings upgraded 🇨🇾Cyprus' ratings by two-notches!!
On 22/11/2024, @moodysratings proceeded with a #double#upgrade of the credit rating of the Republic of 🇨🇾Cyprus, classifying it for the first time since July 2011 in category A of the credit ratings, specifically in… pic.twitter.com/euSbRNzBwY
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгостроковий рейтинг дефолту емітента України в іноземній валюті на рівні CC.
«Підтвердження довгострокового РДЕ України в іноземній валюті на рівні «CC» відображає очікування Fitch щодо подальшої реструктуризації комерційного боргу до завершення дворічної зупинки виплат єврооблігацій 1 вересня 2024 року», – йдеться в огляді агентства.
У Fitch зазначили, що у разі, коли єдиної комплексної реструктуризації боргу наступного року з комерційними кредиторами не вдасться досягти, аналітики очікують проміжного кроку подальшої відстрочки виплат єврооблігацій.
«Будь-який випадок призведе до обміну проблемного боргу (DDE) відповідно до критеріїв суверенного рейтингу Fitch, як у випадку з відстроченням виплати єврооблігацій у серпні 2022 року», – додали у агентстві.
Fitch підтвердило РДЕ в національній валюті CCC-, пояснивши більш високий рейтинг очікуваннями того, що внутрішній борг буде виключено з реструктуризації наступного року, частково тому, що лише 3% його належить нерезидентам порівняно з 45%, що належить Національному банку. України, що обмежує будь-яку таку вигоду для України. Крім того, 40% належить українському банківському сектору, зокрема 20% – держбанкам, тому реструктуризація такого боргу може підірвати внутрішній борговий ринок та стабільність фінансового сектора.
«Незважаючи на це, рейтинг відображає все ще значний кредитний ризик заборгованості LC на довгостроковій перспективі, частково через невизначеність щодо джерел фінансування на потенційно тривалий період дуже високого фіскального дефіциту», – зазначили в агентстві.
Fitch очікує, що війна триватиме протягом 2024 року в межах поточних меж. При цьому на думку аналітиків, Україна все ще має певну стратегічну військову перевагу, підкріплену твердою рішучістю та військовою підтримкою Заходу, але її контрнаступ наразі досяг обмежених успіхів, і в нашому центральному сценарії переваги недостатньо для рішучого досягнення цілей.
«Ми також вважаємо, що немає політично надійних поступок, які могли б призвести до припинення війни шляхом переговорів, що потенційно призведе до дуже тривалого конфлікту», – резюмували в Fitch.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило довгостроковий кредитний рейтинг України в іноземній валюті з рівня „RD” (обмежений дефолт) до „CC” (імовірний дефолт).
Про це йдеться у заяві Fitch.
Зазначається, що підвищення рейтингу відбулося завдяки реструктуризації зовнішнього боргу.
„Майже $6 мільярдів основної суми та відсотків за українськими єврооблігаціями було відстрочено на 24 місяці, зменшуючи тиск щодо обслуговування Україною зовнішнього боргу на тлі скорочення її міжнародних резервів і гострих потреб у видатках, пов’язаних із війною. Реструктуризація отримала згоду 75% власників облігацій (за сукупною основною сумою), що перевищує мінімально необхідні 66,7%”, – йдеться в повідомленні.
При цьому аналітики зазначають, що рейтинг „CC” відображає невирішені ризики стійкості боргу, що є наслідком нападу Росії.
„Ми очікуємо, що війна триватиме навіть у 2023 році, підвищуючи державний борг вище 100% ВВП, додаючи і без того величезні витрати на інфраструктуру та економіку, а також посилюючи інфляційний і зовнішній тиск, тоді як джерела фінансування дефіциту залишаються невизначеними.
Таким чином, на нашу думку, ширша реструктуризація боргу уряду є ймовірною, хоча терміни невизначені. Полегшення, яке вже забезпечило дворічне припинення випуску всіх єврооблігацій, і проблема узгодження рамок для будь-якої такої реструктуризації в такому невизначеному макросередовищі потенційно можуть перенести це на 2024 рік”, – кажуть у Fitch.
📌 Moody's Ratings upgraded 🇨🇾Cyprus' ratings by two-notches!!
On 22/11/2024, @moodysratings proceeded with a #double#upgrade of the credit rating of the Republic of 🇨🇾Cyprus, classifying it for the first time since July 2011 in category A of the credit ratings, specifically in… pic.twitter.com/euSbRNzBwY
Це пов’язано з відстрочкою виплат за держборгом. Міжнародне рейтингове агентство не виключає і зниження рейтингу до обмеженого дефолту.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента України з CCC до C (переддефолтний). Рішення пов’язане з низкою факторів, основний з яких – плани Києва домовитися з кредиторами про відстрочку виплат за державним боргом на два роки, йдеться у повідомленні на сайті агентства від 22 липня.
Після погодження відповідного запиту України агентство не виключає зниження довгострокового рейтингу до RD (обмежений дефолт), а цінних паперів – до D (дефолт). Fitch вважає, що ризик пропущених платежів за зовнішнім боргом або ініціювання альтернативного процесу високий, оскільки уряд прагне зберегти ліквідність попри гострий тиск військових витрат.
Рейтинг України з B до CCC Fitch знизив після початку повномасштабного військового вторгнення Росії наприкінці лютого.
Рейтинг у гривні вищий
У національній валюті рейтинг знизили з CCC до ССС-. Модифікатори +/- агентство запровадило нещодавно.
Нижчий ризик дефолту, ніж за боргом у іноземній валюті, відображає дещо більшу здатність уряду обслуговувати борг у національній валюті та більше стримуючих факторів для реструктуризації, враховуючи, що 40 відсотків внутрішнього боргу у гривні належить банкам (а 52 відсотки сектора є державною власністю) і ще 47 відсотків – Національному банку України (НБУ).
Скорочення економіки України
Fitch прогнозує скорочення української економіки на 33 відсотки у 2022 році з незначним відновленням на чотири відсотки у 2023 році через тривалу війну, яка обмежує доступ до морських портів і перешкоджає початку будь-якої масштабної реконструкції.
В агенції відзначають певне послідовне пожвавлення економічної діяльності порівняно з ранніми етапами вторгнення. Частка довоєнного виробництва на територіях, на яких зараз тривають активні бойові дії, впала приблизно до 12 відсотків.
Чиста міграція за кордон, за даними Fitch, становить 5,8 мільйона людей. Лише в інфраструктурі збитки оцінюються у понад 100 мільярдів доларів (75 відсотків ВВП) на середину червня, а уряд України прогнозує потреби у відновленні протягом наступних 10 років у 750 мільярдів доларів.
📌 Moody's Ratings upgraded 🇨🇾Cyprus' ratings by two-notches!!
On 22/11/2024, @moodysratings proceeded with a #double#upgrade of the credit rating of the Republic of 🇨🇾Cyprus, classifying it for the first time since July 2011 in category A of the credit ratings, specifically in… pic.twitter.com/euSbRNzBwY
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings прогнозує зростання ВВП України у 2022 році на рівні 2,9%. Інфляція буде високою в першій половині року.
Про це повідомляє РБК-Україна з посиланням на огляд агентства.
Прогноз по ВВП погіршений на 1 в.п. в порівнянні з серпневим оглядом через уповільнення зростання реальної заробітної плати і приватного споживання, зниження внутрішнього попиту через підвищений геополітичний ризик і високу ціну на газ.
Прогнозується, що зростання ВВП збільшиться до 3,5% у 2023 році, що в цілому відповідає тренду України.
Fitch прогнозує, що інфляція залишиться підвищеною на рівні близько 10% в 1 половині 2022 року (при подальшому підвищенні облікової ставки НБУ на 200 б.п. до 12%), а потім впаде до 7,9% на кінець 2022 року і 5,3% на кінець 2023 року.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings також знизило прогноз довгострокового рейтингу дефолту емітента (РДЕ) України у валюті з „позитивного” на „стабільний”. Його зафіксували на рівні „B”.
Відзначається, що очікування більш тривалого періоду загострення напруженості у відносинах з Росією, підвищений ризик конфлікту, обмежені умови фінансування, помірний відтік капіталу і ослаблення міжнародних резервів підвищили ризики зовнішнього фінансування з часу попереднього огляду в серпні.
„Існує високий ступінь невизначеності щодо найближчих стратегічних цілей президента Путіна, а ризик вторгнення, що виріс, показує тривалий період нарощування військ уздовж українського кордону, слабкі перспективи досягнення згоди за основними вимогами, сформульованими російською стороною і посилену підготовчу реакцію США”, – йдеться в повідомленні.
Fitch Ratings також зазначає, що прогноз „стабільний” частково показує базовий сценарій агентства, згідно з яким повномасштабного військового конфлікту з Росією вдасться уникнути, а дещо більший доступ України до фінансування МФО і на двосторонній основі разом з макростабільністю, зміцненням фіскальних і валютних резервів дозволить у 2022 році пом’якшити наслідки ситуації, що склалася.
„Однак ми очікуємо тривалий період підвищеної напруженості і ризику і бачимо дещо вищу ймовірність проведення більш обмежених військових операцій, таких як на Донбасі”, – уточнює агентство.
