Egyes elemzői várakozások szerint az ezüst éve lehet 2023, és a drágulása maga mögé szoríthatja az arany teljesítményét is.
Az ezüst ára idén akár kilencéves csúcsra, unciánként 30 dollárra emelkedhet, és megelőzheti az arany drágulási ütemét is – derül ki a CNBC által megkérdezett elemzői véleményekből.
A szakértők szerint az ezüst gyenge kínálata lehet az egyik ok a drágulás mögött. Emellett a historikus adatok arra utalnak, hogy amikor a világgazdaságban (és az Egyesült Államokban) magas inflációs időszak köszönt be, akkor az ezüst gyakran jobban teljesít, mint az arany.
Az ezüst történelmileg közel 20 százalékos éves hozamot produkált a magas inflációs években. Tekintettel erre, illetve arra, hogy az ezüst tartósan nagyon olcsó az aranyhoz képest, nem lenne meglepő, ha a nemesfém idén az unciánkénti 30 dolláros szint felé venné az irányt – mondta Janie Simpson, az ABC Bullion vezetője. Hozzátette azonban, egy ilyen drágulási ütem során az ezüstnek komoly ellenállási szinteket is le kellene küzdenie.
Az azonnali szállítású ezüst árfolyama 1980-ban érte el a rekord árfolyamát, akkor 49,45 dollárral. Ekkor az USA-ban 13,5 százalékos volt az infláció. Összevetésképpen, 1976-ban az ezüst unciánkénti ára csupán 4 dollár körül mozgott, 5,7 százalékos infláció mellett.
Mindeközben a fizikai piacon hiány van ezüstből, ami ugyancsak támogathatja a drágulást. Az elemzői beszámolók szerint New Yorkban és Londonban is megcsappantak a fizikai ezüstkészletek, sokkal jobban, mint az arany esetében.
A következő öt évben várhatóan több mint 100 millió unciás hiány jelentkezhet a globális ezüstpiacon – tette hozzá Nicky Shiels, az MKS PAMP nemesfémekkel foglalkozó cég elemzője.
Az ezüst iránti kereslet legnagyobb részét egyébként az ipari fémigény teszi ki. Ez a terület adja a kereslet közel 50 százalékát. A nemesfémet gyakran használják gépjárművek, napelemek, ékszerek és elektronikai cikkek gyártása során is.
Az elemzők szerint az ezüst iránti globális kereslet a következő öt évben 15 százalékkal bővülhet, elsősorban az autóipar és az elektronikai szektor felől érkező növekvő fémigény miatt.
Ezzel párhuzamosan a The Silver Institute adatai szerint a bányák kitermeléséből származó ezüstkínálat 2022-ben 843,2 millió uncia volt, ami jelentősen elmarad a 2016-ban mért 900 millió unciától.
A CNBC-nek nyilatkozó szakértők kiemelték, hogy az ezüst drágulása előtt két jelentős akadály mutatkozhat. Az egyik, ha a vártnál sokkal gyorsabban kezd el csökkenni az amerikai és a globális infláció. A másik pedig az, ha széleskörű világgazdasági recessziós időszak köszönt be. Ez utóbbi jelentősen visszafoghatja az ezüst iránti ipari keresletet, enyhítve az árnyomást.
A legfrissebb számítások szerint a kínálati trendek nem tudnak lépést tartani a növekvő kereslettel a globális ezüstpiacon. Mindez pedig arra utal, hogy a jelenlegi árfolyamokat figyelembe véve az ezüst alulértékeltnek számít az arannyal szemben – derül ki a Sprott Silver Report című jelentésből.
A fizikai ezüst 2020-ban hatalmas ralit produkált, és 47 százalékkal emelkedett a nemesfém árfolyama. Azóta az ezüst ára stabilizálódott, és 2021-ben már csak az unciánkénti 22-28 dollár közti tartományban mozgott – az átlagár 25,14 dollár volt.
Az elmúlt időszakban tehát az ezüst érezhetően lemaradt az arany drágulása mögött, ami nagyrészt annak tudható be, hogy az ezüstöt jobban érintik a nagy piaci ingadozások (volatilitás) – írja a Mining.com.
Az idei évben az ezüst árfolyama némileg csökkent is. A tavalyi évet 23,35 dolláron fejezte be a nemesfém, és május 23-ig 21,72 dollárig süllyedt az árfolyam. Az arany mindeközben 1,38 százalékkal emelkedett.
Hozzá kell tenni, hogy a két fém még így is jelentősen túlszárnyalta az amerikai S&P 500 részvényindex teljesítményét, amely – ugyanebben az időszakban – 16,65 százalékot gyengült.
A jelentést készítő Maria Smirnova úgy látja, hogy hosszabb távon kínálati hiány, vagyis túlkereslet uralkodhat az ezüst piacán. Még annak ellenére is, hogy 2021-ben a bányászati kitermelés 5 százalékkal, az újrahasznosítás pedig 7 százalékkal bővült.
Fontos azonban, hogy az ezüstbányászat számára központi szempont a „melléktermékek” árfolyama is. Az ólom, a cink vagy a réz magas ára egyaránt támogatja az intenzív bányászati tevékenységet, és ezzel áttételesen az ezüstbányászatot is. Ha azonban a gazdasági környezet romlik, a „melléktermék” fémek árfolyamai pedig csökkennek, az további nyomást helyezhet az ezüstkínálatra.
Ha pedig idővel nem lesz elég ezüst a világgazdaságban, az súlyos problémákhoz vezethet. Az ezüst ugyanis fontos ipari fém, például a napelemek gyártása során is kritikus jelentősége van.
Az ipari ezüst iránti kereslet mellett pedig már az ékszerpiacon is megugrott a nemesfém iránti igény, ahogy például újra lehetett esküvőket és más rendezvényeket tartani a világban, a koronavírus-járványt követően.
Összességében tehát a zöld technológiák iránti növekvő igény lehet az ezüst iránti kereslet fő motorja, miközben egyelőre nem látszik, hogy a kínálat tudná tartani a tempót. Amennyiben pedig ez a trend tartóssá válik, az tovább emelheti az ezüst árát – véli Smirnova.
Az ezüstöt gyakran másodrangúként kezelik az arany mellett, azonban az elmúlt 12 hónapban unciánként 15,5 dollár körüli szintről 74 százalékkal drágult, elérve a 27 dollárt. Mindeközben az aranyár csak 6,4 százalékkal emelkedett – írta a Növekedés.hu alapján a Magyar Nemzet.
Az ezüst fontos összetevője az elektronikai eszközöknek a jó elektromos vezetőképessége és a tartóssága miatt. A Silver Institute adatai azt mutatják, hogy az idén nagyobb a nemesfém világpiaci kereslete, mint a kínálata.
Ole Hanson, a Saxo Bank árupiaci részlegének vezetője a CNBC-nek úgy nyilatkozott, hogy az ezüst iránti kereslet fele összefügg az ipari felhasználással, de a másik felét a befektetők generálják. Ezzel együtt az ipari felhasználás húzta fel az elmúlt időben az árakat. Szintén hatott a folyamatra a zöldtechnológiák terjedése.
Egyes vélemények szerint az ezüst a globális gazdaság újraindulásának nyertese lehet, amint fellendül az ipari termelés és a beruházások.
Max Layton, a Citi Global Markets árupiaci kutató részlegének ügyvezető igazgatója szerint a világjárvány az amerikai reálkamatok jelentős csökkenését eredményezte, ami a vagyonkezelők és a háztartások megtakarításaiból aranyra és ezüstre jutó allokációk eltolódását eredményezte. Ez már most is jócskán ellensúlyozza az ipari fogyasztás gyengeségét. A cégek kereslete a koronavírus-járvány harmadik hullámában visszafogottabb volt, ezért további szélsőséges áremelkedésre egyelőre nem kell számítani az ezüst piacán.
Jelentősen megnőhet idén a kereslet az ezüst iránt, ami a nemesfém árfolyamára is kedvező hatással lenne. Ha beigazolódnak az elemzői jóslatok, akkor az ezüst idén maga mögé szoríthatja az aranyat.
Az ezüst iránti globális kereslet idén 1,025 milliárd unciára bővülhet, ami nyolc éve nem látott csúcsnak számítana. A befektetők és a feldolgozóipar ugyanis egyaránt igényli a nemesfémet – írja a Mining.com a Silver Institute friss jelentése alapján.
A koronavírus-járvány egyébként is az ezüst felé terelte a befektetőket az elmúlt hónapokban, ahogy sokan igyekeztek (legalább részben) nemesfémekbe fektetni. Ezek ugyanis kellően értékőrzők ahhoz, hogy biztonságos menedékekként szolgáljanak a piaci felfordulások idején.
A kereslet növekedése pedig várhatóan idén is kitart majd, írja a jelentés. A fizikai ezüstvásárlás (ezüstrudak és érmék formájában) mértéke 2021-ben hatéves csúcsra, 257 millió unciára emelkedhet. Ezzel párhuzamosan a tőzsdén kereskedett befektetési alapok (ETF-ek) is zsákolták az ezüstöt az elmúlt időszakban. Ennek hatására az ezüst árfolyama február 1-jén elérte az unciánkénti 30,03 dolláros szintet, ami nyolc éve nem látott magasságnak számított.
Az ezüst sajátossága, és egyik legnagyobb piaci előnye az arannyal szemben, hogy számos iparágban használják – beleértve az elektronikát vagy a napelem-panelek gyártását. Ahogy pedig a világgazdaság fokozatosan áll talpra, a termelés pedig erősödik, a feldolgozóipar ezüstigénye is folyamatosan nő majd – írja a kutatás. Az ipari ezüstkereslet várhatóan 9 százalékkal, 510 millió unciára nőhet a 2020-as szinthez képest, ami négyéves csúcsnak felelne meg. Mindeközben az ékszeripar ezüstigénye 174 millió unciára emelkedhet idén, ami viszont még elmaradna a járvány előtt mért szintektől.
A kínálati oldalon a bányák ezüstkitermelése 866 millió unciára bővülhet ebben az évben, ami 2016 óta nem látott szintet jelentene. A kínálati növekedés oka, hogy a bányák kitermelése újraindulhat a járvány miatti lezárásokat követően, de emellett az újrahasznosítás is extra kínálatot biztosít – az utóbbiból adódó kínálat már ötödik éve folyamatosan emelkedik.
A jelentés szerint végső soron némi túlkínálat mutatkozhat az ezüstpiacon, ami már a hatodik egymást követő éves túlkínálatot jelentené. Fontos azonban, hogy a Silver Insitute jelentése nem vizsgálta az ETF-eket, melyek befolyásolhatják az összesített kereslet-kínálat egyensúlyt.
Mindazonáltal a kutatás arra jut, hogy az ezüst árfolyamának idei kilátásai rendkívül kedvezők. Az éves unciánkénti átlagár ennek következtében 46 százalékkal 30 dollárra emelkedhet – teszik hozzá.
Ha pedig azt is figyelembe vesszük, hogy az ezüst piaca kisebb, mint az aranyé és nagyobb árfolyamkilengéseket képes produkálni, elképzelhető, hogy az ezüst teljesítménye 2021-ben maga mögé szorítja az aranyat.
Miután a 2020-as év lehengerlően erős teljesítményt hozott, idén is folytatódhat a nemesfémek szárnyalása. Az előttünk álló év sztárja – egyes elemzők szerint – nem is az arany, hanem sokkal inkább az ezüst lehet, mivel a világgazdaságban az ezüst kettős szerepet tölt be.
Tavaly a koronavírus-járvány hatására számos befektető kezdett el nemesfémet vásárolni, ahogy mindenki próbálta fedezni magát a piaci és makrogazdasági kockázatokkal szemben. Ennek köszönhetően az arany és a palládium 20 százalékot, az ezüst 47 százalékot, a platina pedig 10 százalékot erősödött 2020 egészében – írja a Mining.com.
Miközben az elemzők az aranytól és a palládiumtól is új csúcsokat várnak 2021-ben, az év igazi sztárja végül az ezüst lehet. Az ezüst ugyanis kettős szerepet tölt be a világgazdaságban. Egyszerre hagyományos menedékeszköz és fontos ipari fém. Az ezüst unciánkénti árfolyama egyébként tavaly januárban 18 dolláron kezdte az évet, majd majdnem 30 dollárig emelkedett augusztusra, végül az év végére visszacsúszott 25 dollárig.
Az elemzők jelentős része azonban azzal számol, hogy az idei évben a fennmaradó kockázati tényezők (például a bizonytalan, de inkább növekvő inflációs várakozások), illetve a világgazdaság járvány utáni felfutása egyszerre fűthetik az ezüstöt.
Hasonló helyzetben volna a palládium is, azonban tavaly a befektetők ezen a piacon felszívták a többletet. A palládiumot az ékszeripar mellett az autóiparban és más feldolgozóipari szektorokban is használják. Egyes szakértők szerint pedig nem valószínű, hogy idén is megismétlődhet egy hasonló vásárlási hullám – részben a kínálat visszaesése miatt. Következésképpen, a palládium esetében némi nyomás van az árfolyamon, ami korlátozhatja a jelentősebb drágulást.
Végső soron tehát az ezüst profitálhat leginkább abból, hogy a globális feldolgozóipar várhatóan igen komoly fellendülést mutat majd 2021-ben a tavalyi évhez képest. Ha pedig ehhez hozzájön még, hogy a befektetők továbbra is fedezik magukat a kockázatok ellen, akkor minden esély megvan arra, hogy az ezüst ragyogjon a legfényesebben a nemesfémek között.
