A Nemzetközi Valutaalap (IMF) rugalmasságot mutat Ukrajna finanszírozásában, de a közeljövőben sokkhatás lehetőségét jósolja az ország gazdaságára nézve – számolt be szombaton az rbc.ua hírportál az IMF-fel kötött memorandum új változatára hivatkozva.
A memorandum lényege: Ukrajna az IMF-hitel 2/3-át felhasználta, az IMF új feltételeket szabott a finanszírozáshoz, gazdasági sokk lehetséges a harmadik negyedévben. Július 1-jén Ukrajna megkapta az IMF-hitel kilencedik, mintegy 500 millió dolláros részletét. Így az ukrán kormány és az IMF között 2023 márciusában megkötött négyéves EFF hitelprogram keretében Kijev már 10,6 milliárd dollárt kapott a 15,6 milliárd dollárból. Az utolsó részlet összes forrása, akárcsak az előző nyolc, költségvetési kiadásokra megy. „A forrásokat a kiemelt költségvetési kiadások fedezésére fogjuk irányítani” – mondta Denisz Smihal miniszterelnök.
Az IMF missziója májusban felülvizsgálta a programot. Ahhoz, hogy az igazgatótanács dönthessen az ukrán kormánynak juttatott forrásokról, még jóvá kellett hagyni a 2026–2028-as költségvetési nyilatkozatot, és ki kellett dolgozni a vámhivatal reformjának tervét (előzetes intézkedés). Ezek a feltételek teljesültek, ami lehetővé tette az IMF igazgatótanácsa számára a pozitív döntés meghozatalát.
Az IMF négy új strukturális mérföldkövet illesztett a memorandum új verziójába, és elhalasztotta a korábban meghatározott négy határidejét. Augusztus végéig a Stratégiai Beruházási Tanácsnak be kell mutatnia a megvalósításra szánt projektek tervét.
Október végére el kell készíteni egy komoly pénzügyi piaci reform útitervét a magántőke bevonzása érdekében. December végéig – az ingatlanértékelési eljárások frissítése, 2026. március végéig – a jelzálogkötvényekkel kapcsolatos jogszabály-módosítások előkészítése.
Az IMF-fel kötött memorandum új változatában a negatív forgatókönyv, a korábbiakhoz hasonlóan, a háború 2026 második negyedévi végét feltételezi. Ugyanakkor a fő sokk 2025 harmadik negyedévére van előrejelezve. A sokk fogalma magában foglalja a GDP-mutatók romlását a fronton bekövetkező eszkaláció és a harcok intenzitásának növekedése esetén. Az alap eddig 2-3%-os gazdasági növekedést jósol az idei évre, bizonytalan kilátásokkal.
A jelenlegi nehéz helyzetre és a fejlődési kilátások bizonytalanságára tekintettel az IMF nem ragaszkodik semmilyen radikális intézkedéshez. Az adók, különösen az áfa emelése is tervben van, de csak végső megoldásként. Még nem tervezik, hogy idén alkalmazzák. Az egyszerűsített adórendszert azonban már 2027-ben felülvizsgálhatják. Alkalmazását a nagyvállalkozásokra kívánják korlátozni. Tervben van egy progresszívebb személyi jövedelemadó-kulcsra való áttérés is (jelenleg a személyi jövedelemadó 18% – a szerk.).
A lakosság közüzemi szolgáltatásainak tarifáit is tervezik emelni, de csak a háború befejezése után. „Az IMF rugalmasságot és alkalmazkodóképességet mutat az ukrajnai körülmények folyamatos változása miatt. A háború folytatódik, a tényezők és az előrejelzések változnak. A program legutóbbi felülvizsgálatának eredményeként csak néhány éles sarkot sikerült korrigálni” – jegyezte meg Andrij Sevcsisin pénzügyi elemző az rbc.ua hírportálnak adott interjújában.
Az IMF-től a költségvetésbe befolyt pénzügyi bevételek mértéke nem túl jelentős. Idén Ukrajna 2,7 milliárd dollárt kap az alaptól, míg 1,8 milliárd dollárt kell visszafizetnie a régi hitelek után. Az IMF-fel folytatott folyamatos, zavartalan együttműködés azonban garancia arra, hogy más donoroktól, különösen az EU-tól az Ukrajna Finanszírozási Program keretében források érkezzenek. A program keretében 50 milliárd eurós forrást – kölcsönöket és támogatásokat egyaránt – elkülönítenek az ország költségvetésének, reformjainak és modernizációjának szükségleteire a 2024–2027-es időszakban.
De nincs teljes bizonyosság arra vonatkozóan, hogy a szükséges finanszírozást idén teljes mértékben megkapják, még akkor sem, ha Ukrajna teljesíti az összes feltételt. A fő kockázatok, és ezek meglehetősen nagyok, a háború időtartama és a külföldi támogatás stabilitása. Ha a harcok 2026 közepe után is folytatódnak, az IMF-nek felül kell vizsgálnia a program paramétereit.
