Економічні експерти прогнозували падіння ВВП на 2%, якщо війна в Україні продовжиться до 2026 року і стане інтенсивнішою. Це найбільш негативний сценарій.
Про це йдеться в Меморандумі з МВФ.
Сценарій моделює, що буде, якщо війна триватиме до середини 2026 року.
Передбачається, що за найгіршим сценарієм ВВП впаде на 2% у 2025 році та на 0,5% у 2026 році. Затягування війни призведе до того, що біженців в Україну повернеться менше, ніж планувалося за базовим сценарієм.
Сукупний дефіцит фінансування в негативному сценарії оцінюється в 162,9 млрд доларів, що на 14,1 млрд доларів вище базового прогнозу (148,8 млрд доларів).
За найгіршим сценарієм, розробленим МВФ, військової підтримки може стати менше, що ускладнить і без того складну безпекову ситуацію, що погіршить економічні показники, а фінансовий дефіцит у деяких сферах стане ще відчутнішим.
„Втома від реформ і проблеми політичного консенсусу є вразливими місцями незалежно від розвитку війни”, — кажуть аналітики МВФ.
Песимістичний сценарій припускає, що через слабкі експортні показники дисбаланс на валютному ринку знову виникне і тривалий час не зникатиме.
МВФ відзначає, що Україна під час війни активно реагувала на економічні виклики, балансуючи між оперативними заходами та соціальними потребами. Для подальшої стабільності необхідно збільшити податкові надходження, залучити зовнішнє фінансування, посилити монетарну політику та оптимізувати державні витрати.
Виконавча рада Міжнародного валютного фонду (МВФ) завершила сьомий перегляд програми в рамках Механізму розширеного фінансування для України (Extended Fund Facility – EFF).
Про це повідомила пресслужба Міністерства фінансів.
Найближчим часом Україна отримає восьмий транш в розмірі близько $400 млн. Загальна сума виплат за програмою EFF становитиме понад $10,1 млрд
«У МВФ відзначили прогрес української сторони у виконанні умов програми EFF станом на кінець грудня 2024 року. Українська економіка залишається стійкою, а показники виконання програми EFF залишаються високими, незважаючи на умови повномасштабної війни», – повідомили у Мінфіні.
Зазначається, що Україна виконала всі кількісні критерії ефективності станом на кінець грудня, попередні заходи для цього перегляду, а також більшість структурних маяків. Водночас, терміни виконання деяких умов було скориговано з урахуванням можливостей.
Програма Extended Fund Facility передбачає надання Україні $15,6 млрд. Кошти надають для підтримки структурних реформ у секторі фінансів, монетарної політики, боротьбі з корупцією того.
З початку дії програми Україна отримала вже сім траншів допомоги на $9,8 млрд. У 2025 році МВФ планує виділити ще до $2,7 млрд за результатами чотирьох переглядів програми.
НАК „Нафтогаз України” веде перемовини з МВФ про отримання коштів на імпорт газу. На першому етапі йдеться про 1 млрд кубометрів.
Про це йдеться у публікації РБК-Україна „Застрягли в „маяках”. Які умови програми МВФ не виконала Україна і чим це загрожує”.
Перемовини про фінансування імпорту були проведені керівництвом компанії 21 лютого. Обговорюються не конкретні суми, а обсяги газу, на який потрібні гроші. „На першому етапі йдеться про 1 млрд кубометрів газу”, – сказав співрозмовник видання, знайомий із процесом переговорів.
У МВФ, за інформацією співрозмовників видання, поки що не дали відповіді на прохання НАК. Але водночас представники місії були здивовані таким проханням, оскільки під час минулого перегляду програми в грудні 2024 року питання необхідності збільшення імпорту газу не порушувалося.
Нагадаємо, що пошук коштів на імпорт газу веде і керівництво Міненерго. Герман Галущенко нещодавно заявляв, що Україна потребує імпорту 1 млрд кубометрів газу. Минулого тижня він відвідував Брюссель, де проводив переговори щодо можливості фінансування імпорту або отримання газу як гранту. Однак про результати таких переговорів Міненерго не повідомляло.
Міжнародний валютний фонд підтвердив стабільне зростання глобального ВВП та навіть підвищив очікування щодо цього показника на 0,1 відсоткового пункту – до 3,3% цього року, а також підкреслив позитивні результати в зусиллях щодо зниження інфляції.
Таку оцінку озвучив у п’ятницю на презентації оновленого Огляду світової економіки (WEO) головний економіст МВФ П’єр-Олів’є Горінчас.
«За нашими останніми прогнозами, глобальне зростання залишається стабільним на рівні 3,3% цього й наступного року», – зауважив представник Фонду.
Він також зазначив, що інфляція знизиться до 4,2% цього року та 3,5% наступного, що узгоджується з поставленими цілями.
«Це означає, що масштабні глобальні зсуви, які почалися з пандемії та війни в Україні й спровокували найбільший сплеск інфляції за 40 років, вже позаду», – підкреслив Горінчас. Він охарактеризував це як «кінець старого циклу й початок нового».
Оновлені показники демонструють дещо покращену динаміку щодо зростання глобального ВВП у порівнянні з попередніми прогнозами, викладеними у WEO у жовтні минулого року. Тоді передбачалося, що в 2025 році цей показник залишиться на рівні 3,2%.
Головний економіст Фонду також звернув увагу на покращений прогноз щодо економіки США: очікується, що цього року зростання в Америці сягне 2,7%.
Тим часом, динаміка в Єврозоні переглянута в бік зменшення – до 1% у 2025 році, «що відображає низьку споживчу впевненість та збереження високих цін на енергоносії, особливо порівняно зі Сполученими Штатами». Крім того, у Європі спостерігається менше зростання виробництва, ніж у США.
На ситуацію в Китаї впливає підвищена невизначеність торгової політики, що також знижує очікування.
Експерти Міжнародного валютного фонду оновили негативний сценарій розвитку економічної ситуації в Україні на випадок більш інтенсивної війни, яка може тривати до середини 2026 року. Про це повідомляє РБК-Україна, посилаючись на Меморандум МВФ.
Згідно з оновленими прогнозами, негативний сценарій передбачає триваліший і більш руйнівний конфлікт, що матиме глибші економічні наслідки, ніж базовий сценарій, який передбачав завершення війни в четвертому кварталі 2025 року.
У разі більш тривалої війни загальний дефіцит зовнішнього фінансування України складе 177,2 мільярда доларів, що значно перевищує 148 мільярдів доларів, закладених у базовому сценарії. Прогнозовані макроекономічні показники значно погіршуються, зокрема, очікується зниження реального ВВП з повільним відновленням і вища, стійкіша інфляція.
Шок для економіки розпочнеться вже в першому кварталі 2025 року, що спричинить різке зниження настроїв серед підприємств і домогосподарств, а також зменшення темпів повернення мігрантів. Водночас прогнозується масштабне пошкодження енергетичної інфраструктури та частіші вимкнення електроенергії.
Згідно з негативним сценарієм, реальний ВВП у 2025 році зменшиться на 2,5%, порівняно з прогнозованим зростанням на 2,5-3,5% за базовим сценарієм. Високі витрати на оборону і слабка економічна активність сприятимуть зростанню бюджетного дефіциту в 2025-2026 роках. Проблеми на валютному ринку зберігатимуться через погіршення експорту.
Відновлення виробництва буде відбуватися значно повільніше, ніж за базовим сценарієм, через серйозні пошкодження основного капіталу, погіршення демографічної ситуації та ослаблення економічних балансів, що спричинить зниження обсягів виробництва на довший період.
Попри ці складнощі, негативний сценарій передбачає певне зближення з базовим рівнем середньострокової перспективи. Позитивним фактором є прагнення України вступити до Європейського Союзу, повернення мігрантів та залучення приватних інвестицій.
Експерти МВФ наголошують, що незважаючи на значні виклики, програма з підтримки України залишається стабільною навіть у разі негативного сценарію. Важливими чинниками для досягнення макроекономічної стабільності є політичні зобов’язання уряду, фінансова підтримка від міжнародних партнерів і полегшення боргового тягаря. Це вселяє надію на можливість досягнення цілей програми, зокрема забезпечення економічної стабільності та довгострокової зовнішньої життєздатності України.
Що передбачає базовий сценарій
Експерти Міжнародного валютного фонду оновили прогноз щодо тривалості війни Росії проти України. У базовому сценарії терміни завершення інтенсивних бойових дій залишаються незмінними.
Як повідомляє РБК-Україна з посиланням на Меморандум МВФ, прогноз передбачає, що війна завершиться до кінця 2025 року. При цьому збережуться припущення щодо розвитку енергетичного сектору та основних політичних цілей.
Зокрема, у базовому сценарії зазначено, що:
– Зростання реального ВВП України у 2024 році складе 4%, що на 1 п.п. більше за попередній прогноз МВФ.
– Економічні наслідки зимового дефіциту енергії можуть бути менш вираженими, ніж очікувалося раніше. Це пов’язано з інвестиціями бізнесу в розвиток власних генерувальних потужностей, зростанням потенціалу імпорту енергоносіїв з Європи, а також зусиллями щодо ремонту та встановлення нових генерувальних потужностей.
– Прогноз інфляції на кінець року підвищено на 1 в. п. до 10%, що зумовлено тиском на ціни, спричиненим здорожчанням сирих продуктів, а також підвищенням цін на основні товари, пов’язані з продуктами харчування, та ростом заробітної плати і вартості енергії.
Для 2025 року перегляд базового сценарію є незначним у порівнянні з жовтневим прогнозом. Реальне зростання ВВП очікується на рівні 2,5-3,5%. Це зростання буде підтримано швидшим відновленням енергетичних потужностей у 2024 році та новими потужностями у 2025 році, хоча це компенсується жорсткішим ринком праці, що може стримати темпи зростання доходів та споживання, особливо в першій половині року.
Інфляція в середньостроковій перспективі переглянута в бік підвищення на 1,3 п.п. до 10,3%. Водночас прогнозується, що тимчасовий інфляційний тиск поступово зменшиться, і до кінця року інфляція може скласти 7%.
В середньостроковій перспективі прогнози щодо основних економічних показників залишаються практично незмінними. Очікується, що реальне зростання ВВП в перші роки після завершення війни буде позитивним і зростатиме до рівня потенціалу у 4%. Інфляція поступово наблизиться до цільового рівня НБУ в 5% до 2027 року, оскільки зменшиться волатильність інфляції, спричинена війною.
Зазначимо, що у жовтні 2024 року експерти МВФ вже оновлювали прогноз тривалості війни, відсунувши терміни її завершення на рік. Спочатку у червні МВФ прогнозував закінчення війни наприкінці 2024 року, тоді як у базовому сценарії війна мала завершитися в кінці 2025 року.
Сьогодні, 23 грудня 2024 року Україна отримала 1,1 млрд доларів від МВФ.
Про це повідомив у телеграм-каналі прем’єр-міністр України Денис Шмигаль.
За його словами, це шостий транш за спільною програмою в межах Механізму розширеного фінансування EFF.
„Кошти вже надійшли на українські рахунки. Їх спрямуємо на фінансування критичних видатків бюджету. Загалом за цією програмою Україна отримала від МВФ вже 9,8 млрд доларів. Вдячні Міжнародному валютному фонду за непохитну підтримку нашої держави протягом повномасштабної війни”, – резюмує Шмигаль.
Раніше повідомлялося, що виконавча рада Світового банку схвалила фінансування для України в розмірі 2,05 мільярда доларів на програму політики розвитку (DPO).
У новому прогнозі МВФ йдеться про можливість продовження війни в Україні до середини 2026 року.
Експерти Міжнародного валютного фонду оновили негативний прогноз для України, враховуючи можливе продовження війни на більш тривалий період. Війна може тривати до середини 2026 року, йдеться в опублікованому аналізі МВФ.
Прогноз відображає ймовірність більш інтенсивних бойових дій, що, в свою чергу, призведе до значніших економічних втрат.
Якщо базовий сценарій передбачав завершення конфлікту до кінця 2025 року, то в оновленому прогнозі дефіцит зовнішнього фінансування збільшиться до 177,2 млрд доларів порівняно з попередніми 148 млрд доларів. Загалом, основні макроекономічні показники будуть значно гіршими, з прогнозом на зниження реального ВВП на -2,5% у 2025 році.
Особливу увагу в прогнозі МВФ приділено впливу війни на енергетичну інфраструктуру України, що може привести до ще більших руйнувань і перебоїв у постачанні електроенергії, порівняно з базовим сценарієм. У результаті цього сповільниться економічне відновлення, а інфляція залишатиметься на високому рівні.
Незважаючи на негативні прогнози, МВФ наголошує на стабільності програми підтримки України. Дискусії з урядом і міжнародними партнерами вказують на надійність фінансових гарантій, що дозволяє очікувати досягнення макроекономічної стабільності навіть за таких обставин. Окрім цього, в середньостроковій перспективі можливе поступове наближення до базових показників завдяки євроінтеграції та зворотній міграції.
Оновлений прогноз також враховує більш високі потреби в обороні і економічну слабкість, що призведе до зростання бюджетного дефіциту в 2025-2026 роках. Водночас, прогноз щодо інфляції та економічного зростання залишатиметься поміркованим, з тим, що темпи відновлення економіки будуть повільними в порівнянні з оптимістичними оцінками.
Міжнародний валютний фонд підтвердив прогноз зростання ВВП України на рівні 4% цього року та 2,5-3,5% – наступного та водночас спрогнозував відчутне покращення цього показника в 2026-2027 роках.
Про це йдеться в офіційному повідомленні МВФ за результатами завершення шостого перегляду програми EFF для України, передає Укрінформ.
Так, у таблиці, наведеній Фондом щодо економічних показників України, вказується, що реальний ВВП цьогоріч може досягти 4% зі зниженням до 2,5-3,5% наступного року.
«Економічне зростання у 2024 році було покращено завдяки більшій, ніж очікувалося, стійкості до енергетичних шоків. Однак у 2025 році очікується уповільнення через дедалі жорсткішу ситуацію на ринку праці, вплив Росії на енергетичну інфраструктуру України та поточну невизначеність щодо війни»,- пояснили у Фонді.
При цьому зазначається, що останнім часом в Україні спостерігається зростання інфляції – в основному через ціни на продукти харчування, у той час як інфляційні очікування залишаються на стабільному рівні.
Вказується також на те, що уряду вдалося зберегти адекватні резерви за рахунок продовження партнерами суттєвої зовнішньої підтримки. Загалом прогноз залишається «надзвичайно невизначеним» через війну, зазначили у Фонді.
Проте у МВФ очікують, що зростання ВВП України в 2026-2027 роках відчутно збільшиться – до 5,3% та 4,5% відповідно. Причому база таких розрахунків не деталізується.
Водночас у Фонді позитивно оцінили недавнє посилення монетарної політики в Україні та готовність НБУ вжити подальших заходів у разі погіршення інфляційних очікувань. «Забезпечення гнучкості обмінного курсу допоможе посилити стійкість економіки до зовнішніх шоків, зберігаючи при цьому резерви», – зауважили у МВФ.
Очевидно, через це в таблиці прогнозованих показників Фонд не вказує курсу гривні до долара за результатами поточного й наступних років. Зазначається лише, що в 2023 році середній курс становив 38 гривень за 1 долар США.
«Фінансовий сектор (України – ред.) залишається стабільним, але з огляду на підвищені ризики потрібна пильність. Необхідно підтримувати прогрес у посиленні санації банків та нагляду на основі оцінки ризиків, систем стрес-тестування та планування на випадок надзвичайних ситуацій»,- підкреслили у МВФ.
У Фонді вкотре наголосили на необхідності збереження імпульсу реформ у боротьбі з корупцією та у сфері врядування. Зокрема, підкресливши, що владі «необхідно просуватися у створенні нового суду з публічних спорів та внести зміни до кримінально-процесуального кодексу».
Виконавча рада Міжнародного валютного фонду завершила шостий перегляд Програми в межах Механізму розширеного фінансування (EFF).
Про це повідомив прем’єр-міністр Денис Шмигаль.
Зазначають, що ці кошти будуть спрямовані на фінансування критично важливих видатків державного бюджету.
«Таким чином сума загальних виплат Україні за цією програмою від початку її дії збільшиться до близько $9,8 мільярда. Дякую команді Міжнародного валютного фонду за послідовну допомогу нашій державі у складні часи», – зазначив Шмигаль.
