{"id":54327,"date":"2024-11-02T18:09:00","date_gmt":"2024-11-02T16:09:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=54327"},"modified":"2024-11-02T14:42:03","modified_gmt":"2024-11-02T12:42:03","slug":"honnan-lesz-penze-ukrajnanak-a-jovo-evben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=54327&lang=hu","title":{"rendered":"Honnan lesz p\u00e9nze Ukrajn\u00e1nak a j\u00f6v\u0151 \u00e9vben?"},"content":{"rendered":"\n

Ukrajna j\u00f6v\u0151re neh\u00e9z p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s gazdas\u00e1gi helyzetbe ker\u00fclhet. Ha a nemzetk\u00f6zi seg\u00e9ly nem <\/strong>lesz <\/strong>elegend\u0151, az orsz\u00e1gnak <\/strong>tov\u00e1bbi <\/strong>bels\u0151<\/strong> <\/strong>forr\u00e1sokat <\/strong>kell <\/strong>keresnie<\/strong> \u2013 <\/strong>jegy<\/strong>ezte<\/strong> meg az IMF<\/strong>, \u00edrta <\/strong>Jurij Doscsatov az RBC-Ukraj<\/strong>i<\/strong>na<\/strong> cikk\u00e9ben.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

V\u00e1ltoz\u00e1s az IMF alapforgat\u00f3k\u00f6nyv\u00e9ben: a h\u00e1bor\u00fa 2025-ben v\u00e9get \u00e9r<\/h2>\n\n\n\n

Kor\u00e1bban az Ukrajn\u00e1ra vonatkoz\u00f3 negat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyvet val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek tartotta az IMF, most azonban ez lett az alapja a Valuta alappal val\u00f3 egy\u00fcttm\u0171k\u00f6d\u00e9sr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 memorandumnak. A leg\u00fajabb becsl\u00e9sek szerint 2025-re v\u00e9ge lesz a h\u00e1bor\u00fanak, ami cs\u00f6kkenti a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi 1%-os GDP-n\u00f6veked\u00e9ssel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sokat, m\u00edg 2025-ben m\u00e9g 2,5%-os visszaes\u00e9st is jeleznek. Az infl\u00e1ci\u00f3 2024-ben el\u00e9rheti a 12%-ot, 2025-ben 10%-ra, 2026-ban pedig 8%-ra, emellett a korm\u00e1ny optimist\u00e1bb mutat\u00f3k alapj\u00e1n dolgozta ki a 2025-\u00f6s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9st.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Negat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyv, mely szerint a h\u00e1bor\u00fa 2026-ban \u00e9r v\u00e9get<\/h2>\n\n\n\n

Az IMF egy m\u00e1sik, m\u00e9g negat\u00edvabb forgat\u00f3k\u00f6nyve a h\u00e1bor\u00fa v\u00e9g\u00e9t 2026 k\u00f6zep\u00e9re j\u00f3solja. Ebben az esetben a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s minim\u00e1lis lesz, a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny 2025-ben \u00e9s 2026-ban tov\u00e1bb n\u0151. Ilyen felt\u00e9telek mellett Ukrajn\u00e1nak tov\u00e1bbi 35,7 milli\u00e1rd doll\u00e1rra lesz sz\u00fcks\u00e9ge a m\u00e1r tervezett 151,4 milli\u00e1rdhoz, ami m\u00e9g nagyobb k\u00fclf\u00f6ldi \u00e9s belf\u00f6ldi bev\u00e9telt ig\u00e9nyel a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si stabilit\u00e1s fenntart\u00e1s\u00e1hoz.<\/p>\n\n\n\n

Nemzetk\u00f6zi t\u00e1mogat\u00e1s a partnerekt\u0151l 2025-ben<\/h2>\n\n\n\n

Ukrajna j\u00f6v\u0151re 38,6 milli\u00e1rd doll\u00e1rt v\u00e1r partnereit\u0151l, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az Eur\u00f3pai Uni\u00f3t\u00f3l, az EBRD-t\u0151l \u00e9s sz\u00e1mos sz\u00f6vets\u00e9gest\u0151l. Az IMF m\u00e1r fel\u00fclvizsg\u00e1lta a 2025-\u00f6s forr\u00e1seloszt\u00e1si programot, \u00e9s azt csaknem 810 milli\u00f3 doll\u00e1rral n\u00f6velte. Ukrajna a tervezett k\u00e9t r\u00e9szlet helyett n\u00e9gyet kap, \u00edgy elker\u00fclhet\u0151 a seg\u00e9lyek meg\u00e9rkez\u00e9s\u00e9nek k\u00e9s\u00e9se, ahogyan 2024-ben is t\u00f6rt\u00e9nt.<\/p>\n\n\n\n

\u201eAz IMF \u00fagy alak\u00edtotta \u00e1t a r\u00e9szletek \u00fctemez\u00e9s\u00e9t, hogy biztos\u00edtsa a p\u00e9nzeszk\u00f6z\u00f6k \u00fctemesebb \u00e1raml\u00e1s\u00e1t az \u00e9v sor\u00e1n, \u00e9s elker\u00fclje a hossz\u00fa megszak\u00edt\u00e1sokat, amelyek a stabilit\u00e1st vesz\u00e9lyeztetik\u201d \u2013 magyar\u00e1zta Danyilo Hetymancev, a parlament p\u00e9nz\u00fcgyi bizotts\u00e1g\u00e1nak eln\u00f6ke.<\/p>\n\n\n\n

Hozz\u00e1tette: a r\u00e9szletek sz\u00e1m\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se lehet\u0151v\u00e9 teszi az Alap sz\u00e1m\u00e1ra, hogy meger\u0151s\u00edtse Ukrajn\u00e1val szemben t\u00e1masztott k\u00f6vetel\u00e9seit, \u00e9s er\u0151s\u00edtse a k\u00f6telezetts\u00e9gek teljes\u00edt\u00e9s\u00e9nek ellen\u0151rz\u00e9s\u00e9t. Ez a d\u00f6nt\u00e9s \u00f6sszef\u00fcgg a m\u00e1s nemzetk\u00f6zi partnerek finansz\u00edroz\u00e1si \u00fctemterv\u00e9nek korrekci\u00f3j\u00e1val, amelyek az IMF el\u0151rejelz\u00e9sei alapj\u00e1n t\u00f6rt\u00e9nnek.<\/p>\n\n\n\n

A neh\u00e9z gazdas\u00e1gi helyzet eset\u00e9ben az orsz\u00e1g nemcsak k\u00fclf\u00f6ldi bev\u00e9telekre sz\u00e1m\u00edthat, hanem belf\u00f6ldi forr\u00e1sokra is. Ez mag\u00e1ban foglalhatja az ad\u00f3rendszer fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t, a mag\u00e1nbefektet\u00e9sek vonz\u00e1s\u00e1t, valamint az akt\u00edvabb int\u00e9zked\u00e9seket a deregul\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a v\u00e1llalkoz\u00e1sok t\u00e1mogat\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben. A hazai finansz\u00edroz\u00e1s jelent\u0151s n\u00f6vel\u00e9s\u00e9hez azonban a szak\u00e9rt\u0151k szerint struktur\u00e1lis reformokra \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kiad\u00e1sok tov\u00e1bbi ellen\u0151rz\u00e9s\u00e9re lesz sz\u00fcks\u00e9g, hogy megakad\u00e1lyozz\u00e1k az ad\u00f3ss\u00e1gteher n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n\n\n\n

Ki fogja finansz\u00edrozni Ukrajna sz\u00fcks\u00e9gleteit?<\/h2>\n\n\n\n

A nagyszab\u00e1s\u00fa p\u00e9nz\u00fcgyi kih\u00edv\u00e1sok h\u00e1tter\u00e9ben Ukrajna intenz\u00edvebb\u00e9 teszi a t\u00e1rgyal\u00e1sokat a k\u00fclf\u00f6ldi finansz\u00edroz\u00e1s bevon\u00e1s\u00e1val kapcsolatban. A f\u0151szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tt szerepel a G7-orsz\u00e1gok \u00e9s a Nemzetk\u00f6zi Valutaalap (IMF), amelyek k\u00e9szek milli\u00e1rdos seg\u00e9lyek ny\u00fajt\u00e1s\u00e1ra. Az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 k\u00f6zel \u00e1ll a 35 milli\u00e1rd eur\u00f3s makroszint\u0171 p\u00e9nz\u00fcgyi t\u00e1mogat\u00e1s v\u00e9gleges j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s\u00e1hoz. Ennek az \u00f6sszegnek a befagyasztott orosz eszk\u00f6z\u00f6kb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 bev\u00e9telek garanci\u00e1jak\u00e9nt kell megjelennie, \u00e9s a d\u00f6nt\u00e9s m\u00e1r \u00e1tment az Eur\u00f3pai Parlament \u00e9s az EU Tan\u00e1csa j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s\u00e1nak szakasz\u00e1n. Az Egyes\u00fclt \u00c1llamok is kapott egy k\u00f6zlem\u00e9nyt az ak\u00e1r 20 milli\u00e1rd doll\u00e1ros \u00f6sszeg lehets\u00e9ges kiutal\u00e1s\u00e1r\u00f3l. Ezzel egy id\u0151ben Nagy-Britannia mintegy 3 milli\u00e1rd doll\u00e1r k\u00f6lcs\u00f6n kiutal\u00e1s\u00e1t jelentette be. A soron k\u00f6vetkez\u0151 \u2013 Jap\u00e1n \u00e9s Kanada \u00e1ll\u00e1spontja, amelyek konszolid\u00e1lj\u00e1k a G7 p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6telezetts\u00e9geit.<\/p>\n\n\n\n

A finansz\u00edroz\u00e1s teljes \u00f6sszeg\u00e9t azonban korl\u00e1tozza az orosz eszk\u00f6z\u00f6kb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 j\u00f6v\u0151beni bev\u00e9tel, \u00edgy Ukrajna a hitelez\u0151k r\u00e9sz\u00e9r\u0151l ak\u00e1r 50 milli\u00e1rd doll\u00e1ros t\u00e1mogat\u00e1sra sz\u00e1m\u00edthat. Mindazon\u00e1ltal minden partnerorsz\u00e1g eset\u00e9ben k\u00fcl\u00f6n meg\u00e1llapod\u00e1sokat terveznek egyedi felt\u00e9telekkel.<\/p>\n\n\n\n

Ezen t\u00falmen\u0151en az Ukrajna Facility program keret\u00e9ben az EU 50 milli\u00e1rd eur\u00f3s t\u00e1mogat\u00e1st tervez 2027-ig, az USA pedig tavasszal d\u00f6nt\u00f6tt \u00fagy, hogy \u00f6sszesen 61 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9kben ny\u00fajt p\u00e9nz\u00fcgyi seg\u00edts\u00e9get Ukrajn\u00e1nak.<\/p>\n\n\n\n

A p\u00e9nz\u00fcgyi t\u00e1mogat\u00e1s biztos\u00edt\u00e9kai \u00e9s \u00edg\u00e9retei azonban m\u00e9g nem garancia minden terv megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1ra. \u201eM\u00e9g mindig fenn\u00e1ll annak a kock\u00e1zata, hogy Ukrajna a kellet\u00e9n\u00e9l kevesebb k\u00fclf\u00f6ldi forr\u00e1shoz jut, b\u00e1r a tavalyi \u00e9vhez k\u00e9pest cs\u00f6kkent, jegyezte meg Danyilo Hetymancev, a parlament p\u00e9nz\u00fcgyi, ad\u00f3- \u00e9s v\u00e1mpolitikai bizotts\u00e1g\u00e1nak eln\u00f6ke. Elmond\u00e1sa szerint jelenleg a v\u00e9gs\u0151 szakaszban van egy 50 milli\u00e1rdos hitel kidolgoz\u00e1sa a befagyasztott orosz vagyon terh\u00e9re.<\/p>\n\n\n\n

Az ad\u00f3emel\u00e9s a hitelez\u0151k egyik k\u00f6vetel\u00e9se<\/h2>\n\n\n\n

A nemzetk\u00f6zi hitelez\u0151k ugyanakkor azt szeretn\u00e9k, ha Ukrajna belf\u00f6ldi forr\u00e1sokat is keresne a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny fedez\u00e9s\u00e9re. A legut\u00f3bbi IMF-memorandum ezt a k\u00f6vetelm\u00e9nyt t\u00fckr\u00f6zi. A bev\u00e9telek hi\u00e1ny\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9se vagy az \u00faj kiad\u00e1sok sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9ge eset\u00e9n Ukrajna fontol\u00f3ra veszi az ad\u00f3k, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az \u00e1fa-kulcsok emel\u00e9s\u00e9t. \u201eAz \u00e1fa alapkulcs\u00e1nak emel\u00e9se hat\u00e9kony eszk\u00f6z ebben a szakaszban\u201d, \u00e1ll a dokumentumban.<\/p>\n\n\n\n

Az emel\u00e9s 2%-t\u0151l \u2013 ak\u00e1r 22%-ig is lehet. A v\u00e9gs\u0151 d\u00f6nt\u00e9s azonban elh\u00faz\u00f3dott, de ha j\u00f6v\u0151re megs\u00e9rtik a finansz\u00edroz\u00e1s alapforgat\u00f3k\u00f6nyv\u00e9t, akkor az \u00e1faemel\u00e9s re\u00e1lis verzi\u00f3v\u00e1 v\u00e1lik. \u201eHa re\u00e1lisan n\u00e9zz\u00fck, az IMF ragaszkodhat az \u00e1faemel\u00e9shez, hogy elker\u00fclje az ad\u00f3kulcsok s\u00fcrg\u0151s fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t, ahogy az a hadiad\u00f3 eset\u00e9ben t\u00f6rt\u00e9nt\u201d, komment\u00e1lta Vitalij Vavriscsuk, az ICU csoport makrogazdas\u00e1gi kutat\u00e1si igazgat\u00f3s\u00e1g\u00e1nak vezet\u0151je.<\/p>\n\n\n\n

A memorandum lehet\u0151s\u00e9get biztos\u00edt arra, hogy \u00fajra bevezess\u00e9k a r\u00e9szleges devizafel\u00fcgyeletet negat\u00edv p\u00e9nz\u00fcgyi forgat\u00f3k\u00f6nyv eset\u00e9n. A hrivnya \u00e1rfolyam\u00e1nak r\u00f6gz\u00edt\u00e9se ugyan nem ker\u00fcl sz\u00f3ba, de a devizav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra \u00e9s a k\u00fclf\u00f6ldi t\u0151kekivon\u00e1sra vonatkoz\u00f3 korl\u00e1toz\u00e1sok bevezet\u00e9s\u00e9re sor ker\u00fclhet. Az ilyen int\u00e9zked\u00e9sek seg\u00edthetik a devizapiac stabiliz\u00e1l\u00e1s\u00e1t, felt\u00e9ve, hogy cs\u00f6kken a k\u00fclf\u00f6ldi t\u00e1mogat\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Jelenleg a 2024-es k\u00fclf\u00f6ldi finansz\u00edroz\u00e1s be\u00e9rkez\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok optimist\u00e1k. Ukrajna \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig t\u00f6bb mint k\u00e9tmilli\u00e1rd doll\u00e1rral sz\u00e1mol, t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az IMF k\u00f6vetkez\u0151, 1,1 milli\u00e1rd doll\u00e1ros r\u00e9szlet\u00e9vel, amelynek decemberben kell meg\u00e9rkeznie.<\/p>\n\n\n\n

Oks<\/strong>z<\/strong>ana C<\/strong>s<\/strong>opak<\/strong><\/p>\n\n\n\n

<!–translatorid:ild5234 –><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ukrajna j\u00f6v\u0151re neh\u00e9z p\u00e9nz\u00fcgyi \u00e9s gazdas\u00e1gi helyzetbe ker\u00fclhet. Ha a nemzetk\u00f6zi seg\u00e9ly nem lesz elegend\u0151, az orsz\u00e1gnak tov\u00e1bbi bels\u0151 forr\u00e1sokat kell keresnie.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":51615,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[41,11,33],"tags":[428,446995,33650,12301],"class_list":["post-54327","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cikkek","category-kiemelt-tema","category-ukrajna","tag-gdp","tag-nemzetkozi-segely","tag-nemzetkozi-valutaalap-imf","tag-ukrajna-gazdasaga"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54327","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=54327"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54327\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":54328,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54327\/revisions\/54328"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/51615"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=54327"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=54327"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=54327"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}