{"id":55019,"date":"2024-11-26T19:24:00","date_gmt":"2024-11-26T17:24:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=55019"},"modified":"2024-11-26T04:26:42","modified_gmt":"2024-11-26T02:26:42","slug":"nemetorszag-bedobhatja-a-csaladi-ezustot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=55019&lang=hu","title":{"rendered":"N\u00e9metorsz\u00e1g bedobhatja a csal\u00e1di ez\u00fcst\u00f6t"},"content":{"rendered":"\n

R\u00e9g\u00f3ta fenn\u00e1ll\u00f3 tabu elt\u00f6rl\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edt a piac, ugyanis azt \u00e1razz\u00e1k, hogy a v\u00e1laszt\u00e1sokat k\u00f6vet\u0151en Berlinben feloldhatj\u00e1k az ad\u00f3ss\u00e1gf\u00e9ket, \u00e9s massz\u00edv \u00e1llami k\u00f6ltekez\u00e9ssel r\u00e1nthatj\u00e1k ki a gazdas\u00e1got a bajb\u00f3l. Becsl\u00e9sek szerint ak\u00e1r t\u00f6bb sz\u00e1z milli\u00e1rd eur\u00f3nyi pluszforr\u00e1s is felszabadulhatna a l\u00e9p\u00e9ssel.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

N\u00e9metorsz\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra el\u00e9g rosszul s\u00fclt el minden az elm\u00falt id\u0151szakban. A gazdas\u00e1g stagn\u00e1l \u00e9s az orsz\u00e1g feldolgoz\u00f3ipara v\u00e1rhat\u00f3an \u00fajabb \u00fct\u00e9st kaphat, ha a Donald Trumpt\u00f3l v\u00e1rt extra v\u00e1mok val\u00f3ban bevezet\u00e9sre ker\u00fcln\u00e9nek. Ek\u00f6zben a politikai vezet\u00e9s is bajba ker\u00fclt, miut\u00e1n az amerikai v\u00e1laszt\u00e1sokat k\u00f6vet\u0151en \u00f6sszeomlott a korm\u00e1nykoal\u00edci\u00f3.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

A k\u00f6tv\u00e9nypiac azonban nagy v\u00e1ltoz\u00e1st v\u00e1r, erre utal, hogy a 10 \u00e9ves n\u00e9met \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozama hossz\u00fa id\u0151 \u00f3ta el\u0151sz\u00f6r olyan magas szintre emelkedett, mint a hasonl\u00f3 lej\u00e1rat\u00fa eur\u00f3 kamatcsere\u00fcgyletek\u00e9 (ez ut\u00f3bbi gyakorlatilag egy idealiz\u00e1lt 10 \u00e9ves Eur\u00f3pai Uni\u00f3s \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny hozamak\u00e9nt is felfoghat\u00f3). Ez arra utal a Bloomberg \u00e9s a Financial Times elemz\u00e9se szerint is, hogy a piac szerint a n\u00e9met k\u00f6tv\u00e9nypiac elvesz\u00edtheti eddigi saj\u00e1tos jelleg\u00e9t, amellyel az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1n bel\u00fcl rendelkezett. Ezek szerint a n\u00e9met gazdas\u00e1g a j\u00f6v\u0151ben egyre ink\u00e1bb hasonl\u00edt majd a t\u00f6bbi eur\u00f3pai orsz\u00e1g\u00e9ra, ahol egyre ink\u00e1bb extra hitelfelv\u00e9telb\u0151l pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k meg beind\u00edtani a gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t \u00e9s egyre kisebb hangs\u00falyt fektetnek majd arra, hogy az orsz\u00e1g ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny\u00e1t alacsony szinten tarts\u00e1k.<\/p>\n\n\n\n

Ehhez a n\u00e9metek j\u00f3 poz\u00edci\u00f3b\u00f3l induln\u00e1nak, hiszen mint mindig, a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s szil\u00e1rd, az elm\u00falt \u00e9vtizedek kem\u00e9ny d\u00f6nt\u00e9seinek eredm\u00e9nyek\u00e9nt. N\u00e9met politikai k\u00f6r\u00f6kben is egyre n\u00e9pszer\u0171bb az a n\u00e9zet, hogy elj\u00f6tt az ideje egy kis k\u00f6ltekez\u00e9snek \u00e9s sokan \u00fagy l\u00e1tj\u00e1k: a febru\u00e1ri v\u00e1laszt\u00e1sok ut\u00e1n fel\u00e1ll\u00f3 korm\u00e1nynak egy t\u00f6bb sz\u00e1zmilli\u00e1rd eur\u00f3s extra k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1st kellene v\u00e9grehajtania, hogy finansz\u00edrozni tudja a gazdas\u00e1g meg\u00faj\u00edt\u00e1s\u00e1t szolg\u00e1l\u00f3, \u00faj beruh\u00e1z\u00e1si programot.<\/p>\n\n\n\n

Lenne vev\u0151 az extra k\u00f6tv\u00e9nyekre<\/h2>\n\n\n\n

A n\u00e9met k\u00f6tv\u00e9nyek megb\u00edzhat\u00f3s\u00e1g\u00e1t kihaszn\u00e1lva a befektet\u0151k val\u00f3sz\u00edn\u0171leg haboz\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl megveszik majd ezeket a plusz k\u00f6tv\u00e9nyeket a megk\u00e9rdezett szak\u00e9rt\u0151k szerint.<\/p>\n\n\n\n

\u2013 Nem kell, hogy mindez egyszerre t\u00f6rt\u00e9njen. Ha a befektet\u0151k azt l\u00e1tj\u00e1k, egy \u00e9rtelmes beruh\u00e1z\u00e1si program finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ra lesz elk\u00f6ltve az \u00f6sszeg, val\u00f3sz\u00edn\u0171leg minden tov\u00e1bbi n\u00e9lk\u00fcl megveszik az extra k\u00f6tv\u00e9nyeket. Egy az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g 5 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1nak megfelel\u0151, mintegy 220 milli\u00e1rd eur\u00f3s extra hitelfelv\u00e9telt minden tov\u00e1bbi n\u00e9lk\u00fcl megem\u00e9sztene a piac \u2013 v\u00e9lte Guy Miller, a Zurich Insurance Co. vezet\u0151 piaci strat\u00e9g\u00e1ja. Ales Koutny, a Vanguard nemzetk\u00f6zi kamatl\u00e1bak\u00e9rt felel\u0151s vezet\u0151je szerint Berlin a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vtizedben 400 milli\u00e1rd eur\u00f3val t\u00f6bb hitelt bocs\u00e1thatna ki.<\/p>\n\n\n\n

Ehhez azonban meg kellene v\u00e1ltoztatni a n\u00e9met alkotm\u00e1nyba r\u00f6gz\u00edtett szab\u00e1lyt, amely biztos\u00edtotta a n\u00e9met \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g alacsony szinten tart\u00e1s\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n

Ennek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151 az, hogy a n\u00e9met \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g jelenleg nem haladja meg az orsz\u00e1g GDP-j\u00e9nek 60 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, m\u00edg p\u00e9ld\u00e1ul Franciaorsz\u00e1g eset\u00e9ben ez ennek dupl\u00e1ja \u00e9s az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban is j\u00f3val 100 sz\u00e1zal\u00e9k felett j\u00e1r.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1r a konzervat\u00edvabbak is belemenn\u00e9nek<\/h2>\n\n\n\n

A gond csak az, hogy a febru\u00e1ri v\u00e1laszt\u00e1sokon most es\u00e9lyesnek tartott CDU az ad\u00f3ss\u00e1gf\u00e9k egyik legelsz\u00e1ntabb v\u00e9delmez\u0151j\u00e9nek sz\u00e1m\u00edtott. Azonban az \u0151 \u00e1ll\u00e1spontjuk is enyh\u00fclt a k\u00e9rd\u00e9sben. A m\u00falt h\u00e9ten a CDU kancell\u00e1rjel\u00f6ltj\u00e9nek sz\u00e1m\u00edt\u00f3 Friedrich Merz m\u00e1r azt mondta, \u0151 is lehets\u00e9gesnek l\u00e1tja a rendelkez\u00e9s reformj\u00e1t.<\/p>\n\n\n\n

A f\u0151 k\u00e9rd\u00e9s szerinte az, hogy mire k\u00f6lten\u00e9k az extra hitelfelv\u00e9telb\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 \u00f6sszeget. Ha j\u00f3l\u00e9ti kiad\u00e1sokra \u00e9s a fogyaszt\u00e1s \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s\u00e9re menne, akkor nem j\u00e1rul hozz\u00e1. Ha viszont fontos beruh\u00e1z\u00e1sokra \u00e9s fejleszt\u00e9sekre lenne ford\u00edtva, akkor m\u00e1r m\u00e1s lenne a hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1sa.<\/p>\n\n\n\n

Persze sok mindenkinek van \u00f6tlete arra, hogy mire k\u00f6lthetne extra forr\u00e1sokat a n\u00e9met \u00e1llam. Sokan szorgalmazz\u00e1k p\u00e9ld\u00e1ul, hogy az orsz\u00e1g n\u00f6velje a v\u00e9delmi c\u00e9lokra ford\u00edtott \u00f6sszegek nagys\u00e1g\u00e1t, ezzel persze Eur\u00f3p\u00e1ban nincsenek egyed\u00fcl, tekintettel az ukrajnai h\u00e1bor\u00fara \u00e9s az Oroszorsz\u00e1g jelentette fenyeget\u00e9sre. Err\u0151l b\u0151vebben itt \u00edrtunk.<\/p>\n\n\n\n

A megk\u00e9rdezett szak\u00e9rt\u0151k szerint r\u00e1ad\u00e1sul most j\u00f3 pillanatban t\u00f6rt\u00e9nhetne az extra \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g kibocs\u00e1t\u00e1sa. Az ez\u00e1ltal okozott esetleges hozamemelked\u00e9st a piacon ellens\u00falyozhatn\u00e1, hogy az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank \u00e9ppen egy kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus elej\u00e9n j\u00e1r \u00e9s j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig mintegy 150 b\u00e1zisponttal m\u00e9rs\u00e9kelheti a kamatszintet az eur\u00f3z\u00f3n\u00e1ban.<\/p>\n\n\n\n

Azt, hogy az am\u00fagy \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g k\u00e9rd\u00e9s\u00e9ben szigor\u00fa hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k is helyeseln\u00e9nek-e egy ilyen l\u00e9p\u00e9st, mutatja a Fitch elemz\u0151inek \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se is. Szerint\u00fck ugyanis a reformok felszabad\u00edthatj\u00e1k a beruh\u00e1z\u00e1sokat, ellens\u00falyozva a versenyk\u00e9pess\u00e9g nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek \u00e9s a c\u00e9g esetleges \u201enegat\u00edv min\u0151s\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9s\u00e9nek\u201d vesz\u00e9ly\u00e9t. N\u00e9metorsz\u00e1g jelenleg mindh\u00e1rom nagy c\u00e9gn\u00e9l tripla-A min\u0151s\u00edt\u00e9ssel rendelkezik, ami a legjobbnak sz\u00e1m\u00edt.<\/p>\n\n\n\n

(economx.hu)<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

R\u00e9g\u00f3ta fenn\u00e1ll\u00f3 tabu elt\u00f6rl\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edt a piac, ugyanis azt \u00e1razz\u00e1k, hogy a v\u00e1laszt\u00e1sokat k\u00f6vet\u0151en Berlinben feloldhatj\u00e1k az ad\u00f3ss\u00e1gf\u00e9ket, \u00e9s massz\u00edv \u00e1llami k\u00f6ltekez\u00e9ssel r\u00e1nthatj\u00e1k ki a gazdas\u00e1got a bajb\u00f3l. Becsl\u00e9sek szerint ak\u00e1r t\u00f6bb sz\u00e1z milli\u00e1rd eur\u00f3nyi pluszforr\u00e1s is felszabadulhatna a l\u00e9p\u00e9ssel.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":55020,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[41,11,39],"tags":[212146,9043,473151],"class_list":["post-55019","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cikkek","category-kiemelt-tema","category-vilag","tag-kotvenypiac","tag-nemet-gazdasag","tag-valasztasok"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/55019","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=55019"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/55019\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":55021,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/55019\/revisions\/55021"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/55020"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=55019"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=55019"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=55019"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}