{"id":56113,"date":"2025-01-03T10:30:00","date_gmt":"2025-01-03T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=56113"},"modified":"2025-01-02T21:06:41","modified_gmt":"2025-01-02T19:06:41","slug":"melyponton-a-hrivnya-s-ez-2025-ben-sem-lesz-makepp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=56113&lang=hu","title":{"rendered":"M\u00e9lyponton a hrivnya, s ez 2025-ben sem lesz m\u00e1k\u00e9pp"},"content":{"rendered":"\n

Az ukr\u00e1n hrivnya 2024 folyam\u00e1n folyamatosan gyeng\u00fclt az amerikai doll\u00e1rral szemben, t\u00f6bbsz\u00f6r\u00f6sen megd\u00f6ntve a t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontokat. Az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re a hivatalos \u00e1rfolyam 41,94 hrivny\u00e1ra zuhant a doll\u00e1rhoz k\u00e9pest, mik\u00f6zben a lakoss\u00e1gi piacokon \u00e1tl\u00e9pte a 42 hrivny\u00e1s l\u00e9lektani hat\u00e1rt.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A hrivnya tavalyi, jelent\u0151s le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9se nem volt teljesen v\u00e1ratlan. A korm\u00e1ny m\u00e1r 2023 v\u00e9g\u00e9n, a 2024-es k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s kidolgoz\u00e1sa sor\u00e1n 42,1 hrivny\u00e1s doll\u00e1r\u00e1rfolyamot prognosztiz\u00e1lt az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re. Az elemz\u0151k kezdetben alacsonyabb \u00e1rfolyamot v\u00e1rtak (40 hrivnya per doll\u00e1r), \u00e1m az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9n, a gazdas\u00e1gi helyzet f\u00e9ny\u00e9ben korrig\u00e1lt\u00e1k el\u0151rejelz\u00e9seiket. A Dragon Capital p\u00e9ld\u00e1ul m\u00e1jusban 39 hrivny\u00e1r\u00f3l 42 hrivny\u00e1ra m\u00f3dos\u00edtotta \u00e9ves el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t, megjegyezve, hogy az Ukr\u00e1n Nemzeti Bank (NBU) 2024 elej\u00e9n \u00faj \u00e1rfolyam-szab\u00e1lyoz\u00e1si strat\u00e9gi\u00e1t alkalmazott.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Az \u00faj strat\u00e9gia: rugalmass\u00e1g \u00e9s intervenci\u00f3k<\/h2>\n\n\n\n

A kor\u00e1bbi minim\u00e1lis ingadoz\u00e1sokat biztos\u00edt\u00f3 rezsim helyett az NBU olyan politik\u00e1t vezetett be, amely lehet\u0151s\u00e9get adott a hrivnya gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9re. Ez jav\u00edtotta az export versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t, t\u00e1mogatta az \u00e1llami k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9st, \u00e9s cs\u00f6kkentette az arany- \u00e9s devizatartal\u00e9kok vesztes\u00e9geit.<\/p>\n\n\n\n

Az ukr\u00e1n jegybank a beavatkoz\u00e1sai sor\u00e1n 1,2 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi tartal\u00e9kot haszn\u00e1lt fel a piac stabiliz\u00e1l\u00e1s\u00e1ra, mik\u00f6zben novemberre a tartal\u00e9kok 39,9 milli\u00e1rd doll\u00e1rra n\u0151ttek, ami 9,1 sz\u00e1zal\u00e9kos emelked\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

A gazdas\u00e1gi helyzetet tov\u00e1bb bonyol\u00edtott\u00e1k a geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek, a h\u00e1bor\u00fas helyzet \u00e9s a bels\u0151 piac bizonytalans\u00e1ga. Ennek ellen\u00e9re az \u00faj szab\u00e1lyoz\u00e1s lehet\u0151s\u00e9get adott az Ukr\u00e1n Nemzeti Banknak az \u00e1rfolyam v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1nak kontroll\u00e1lt kezel\u00e9s\u00e9re. Az \u00e9v folyam\u00e1n a tavaszi h\u00f3napokban volt a legnagyobb gyeng\u00fcl\u00e9s, ekkor az \u00e1rfolyam 6 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Feketepiac \u00e9s valuta\u00e9hs\u00e9g<\/h2>\n\n\n\n

A feketepiacon a doll\u00e1r \u00e1rfolyama j\u00f3csk\u00e1n meghaladja a hivatalos szintet. December v\u00e9g\u00e9n a feketepiaci \u00e1rfolyam el\u00e9rte a 45 hrivny\u00e1t doll\u00e1ronk\u00e9nt, ami t\u00f6bb mint 7 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabb volt az NBU hivatalos \u00e1rfolyam\u00e1n\u00e1l. Ez a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g t\u00f6bb t\u00e9nyez\u0151re vezethet\u0151 vissza. Egyr\u00e9szt a lakoss\u00e1g k\u00f6r\u00e9ben megn\u00f6vekedett a kereslet a k\u00fclf\u00f6ldi valut\u00e1k ir\u00e1nt, amit a gazdas\u00e1gi bizonytalans\u00e1g \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3t\u00f3l val\u00f3 f\u00e9lelem t\u00e1pl\u00e1l. Ennek bizony\u00edt\u00e9ka, hogy 2024 okt\u00f3ber\u00e9ben az ukr\u00e1nok rekordmennyis\u00e9g\u0171, 1,611 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi valut\u00e1t v\u00e1s\u00e1roltak, ami az elm\u00falt 12 \u00e9v legmagasabb \u00e9rt\u00e9ke.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1sr\u00e9szt a hivatalos \u00e9s a feketepiaci \u00e1rfolyam k\u00f6z\u00f6tti elt\u00e9r\u00e9s arra \u00f6szt\u00f6nzi a spekul\u00e1nsokat \u00e9s a lakoss\u00e1got, hogy a feketepiacon v\u00e1s\u00e1roljanak valut\u00e1t, tov\u00e1bb n\u00f6velve a keresletet \u00e9s az \u00e1rfolyamot. Az NBU er\u0151fesz\u00edt\u00e9sei ellen\u00e9re, amelyek c\u00e9lja a hrivnya \u00e1rfolyam\u00e1nak stabiliz\u00e1l\u00e1sa, a feketepiaci tev\u00e9kenys\u00e9g tov\u00e1bbra is er\u0151s hat\u00e1st gyakorol a gazdas\u00e1gra.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

2025-ben folytat\u00f3dhat a hrivnya lejtmenete<\/h2>\n\n\n\n

A 2025-\u00f6s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s 45 hrivny\u00e1s doll\u00e1r\u00e1rfolyamot prognosztiz\u00e1l, amely a jelenlegi tendenci\u00e1k alapj\u00e1n re\u00e1lis el\u0151rejelz\u00e9snek t\u0171nik. A f\u00fcggetlen p\u00e9nz\u00fcgyi csoport, az ICU elemz\u00e9se szerint az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re a doll\u00e1rhoz viszony\u00edtott \u00e9rt\u00e9k 45,7 hrivny\u00e1ra gyeng\u00fclhet, mik\u00f6zben az NBU igyekszik minimaliz\u00e1lni az infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatokat.<\/p>\n\n\n\n

Az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben az ukr\u00e1n jegybank a hrivnya csak minim\u00e1lis gyeng\u00edt\u00e9s\u00e9t tervezi, hogy elker\u00fclje az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s fokoz\u00f3d\u00e1s\u00e1t, m\u00edg az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben a devizapolitika lazul\u00e1s\u00e1val lehet sz\u00e1molni.<\/p>\n\n\n\n

Tarasz Ljeszovij, a Globus Bank oszt\u00e1lyvezet\u0151je szerint a hrivnya \u00e1rfolyam\u00e1t sz\u00e1mos t\u00e9nyez\u0151 befoly\u00e1solhatja, k\u00f6zt\u00fck<\/p>\n\n\n\n