{"id":59694,"date":"2025-04-26T08:48:00","date_gmt":"2025-04-26T05:48:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=59694"},"modified":"2025-04-25T15:51:08","modified_gmt":"2025-04-25T12:51:08","slug":"a-nemzeti-bank-frissitette-az-ukrajnai-aktiv-harcok-gyors-befejezeserol-szolo-ertekeleset","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/?p=59694&lang=hu","title":{"rendered":"A Nemzeti Bank friss\u00edtette az ukrajnai akt\u00edv harcok gyors befejez\u00e9s\u00e9r\u0151l sz\u00f3l\u00f3 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9t"},"content":{"rendered":"\n

Tov\u00e1bbra is fenn\u00e1ll annak a pozit\u00edv kock\u00e1zata, hogy a nemzetk\u00f6zi k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g er\u0151fesz\u00edt\u00e9seinek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en Ukrajna viszonylag gyorsan igazs\u00e1gos b\u00e9k\u00e9t \u00e9rhet el, ami jelent\u0151sen jav\u00edtan\u00e1 a gazdas\u00e1gi fellend\u00fcl\u00e9s kil\u00e1t\u00e1sait, \u00e1ll a Nemzeti Bank 2025. \u00e1prilisi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A Nemzeti Bank nem tesz j\u00f3slatokat a h\u00e1bor\u00fa id\u0151tartam\u00e1r\u00f3l, de felm\u00e9ri a gazdas\u00e1gra leselked\u0151 kock\u00e1zatokat. A jegybank el\u0151rejelz\u00e9si kock\u00e1zatai k\u00f6z\u00f6tt ism\u00e9t szerepel a harci cselekm\u00e9nyek gyors befejez\u00e9s\u00e9nek es\u00e9lye. A janu\u00e1ri makrogazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9shez k\u00e9pest nem v\u00e1ltoztak \u2013 kevesebb mint 15%.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

A jegybank a biztons\u00e1gi felt\u00e9telek fokozatos normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1val sz\u00e1mol az el\u0151rejelz\u00e9seket illet\u0151en.<\/p>\n\n\n\n

A Nemzeti Bank megjegyezte, hogy a makrogazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9s f\u0151 felt\u00e9telez\u00e9se a gazdas\u00e1gi tev\u00e9kenys\u00e9g fokozatos normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa az elk\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben.<\/p>\n\n\n\n

A gazdas\u00e1g norm\u00e1lis m\u0171k\u00f6d\u00e9shez val\u00f3 visszat\u00e9r\u00e9s\u00e9nek sebess\u00e9ge els\u0151sorban a h\u00e1bor\u00fa jelleg\u00e9t\u0151l \u00e9s id\u0151tartam\u00e1t\u00f3l, valamint az ukrajnai igazs\u00e1gos \u00e9s tart\u00f3s b\u00e9ke biztos\u00edt\u00e1s\u00e1ra ir\u00e1nyul\u00f3 er\u0151fesz\u00edt\u00e9sek eredm\u00e9nyeit\u0151l f\u00fcgg.<\/p>\n\n\n\n

A folyamatban l\u00e9v\u0151 h\u00e1bor\u00fa a gazdas\u00e1gi potenci\u00e1l tov\u00e1bbi cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek kock\u00e1zat\u00e1t hordozza mag\u00e1ban, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az emberek, ter\u00fcletek \u00e9s ipar\u00e1gak elveszt\u00e9se r\u00e9v\u00e9n, ami korl\u00e1tozza a gyors gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s lehet\u0151s\u00e9geit. Ukrajna katonai kock\u00e1zatait a vil\u00e1gban fokoz\u00f3d\u00f3 geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek is s\u00falyosb\u00edtj\u00e1k.<\/p>\n\n\n\n

Ugyanakkor tov\u00e1bbra is fenn\u00e1ll annak a pozit\u00edv kock\u00e1zata, hogy a nemzetk\u00f6zi k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g er\u0151fesz\u00edt\u00e9seinek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en Ukrajna viszonylag gyorsan igazs\u00e1gos b\u00e9k\u00e9t \u00e9rhet el, ami jelent\u0151sen jav\u00edtja a gazdas\u00e1gi fellend\u00fcl\u00e9s kil\u00e1t\u00e1sait. A jegybank dokumentuma szerint a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny jelent\u0151s cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel sz\u00e1molnak az el\u0151rejelz\u00e9seket illet\u0151en.  <\/p>\n\n\n\n

A Nemzeti Bank megjegyezte, hogy a v\u00e9delmi k\u00e9pess\u00e9gek t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra ir\u00e1nyul\u00f3 n\u00f6vekv\u0151 ig\u00e9nyek kock\u00e1zatai tov\u00e1bbra is jelent\u0151sek. A jegybank fenntartotta a 2025-\u00f6s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny-el\u0151rejelz\u00e9st a GDP 19%-a szintj\u00e9n (a bev\u00e9telekben szerepl\u0151 t\u00e1mogat\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcl), amelyet els\u0151sorban k\u00fclf\u00f6ldi seg\u00e9lyekb\u0151l finansz\u00edroznak.<\/p>\n\n\n\n

A k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kiad\u00e1sok a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben is jelent\u0151sek maradnak, mivel tov\u00e1bbra is sz\u00fcks\u00e9g lesz a v\u00e9delmi k\u00e9pess\u00e9gek \u00e9s az \u00fajj\u00e1\u00e9p\u00edt\u00e9s t\u00e1mogat\u00e1s\u00e1ra, valamint az \u00e1llam t\u00e1rsadalmi k\u00f6telezetts\u00e9geinek teljes\u00edt\u00e9s\u00e9re. Ugyanakkor a gazdas\u00e1g normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa, bizonyos kiad\u00e1si t\u00e9telek cs\u00f6kkent\u00e9se, valamint a k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9nyek ennek megfelel\u0151 cs\u00f6kken\u00e9se hozz\u00e1j\u00e1rul ahhoz, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny 2027-ben a GDP mintegy 7%-\u00e1ra cs\u00f6kkenjen \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott a Nemzeti Bank.<\/p>\n\n\n\n

A jegybank szerint azonban tov\u00e1bbra is magas a kock\u00e1zata annak, hogy a v\u00e9delmi szektorban vagy a kritikus infrastrukt\u00fara helyre\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1val kapcsolatban tov\u00e1bbi p\u00e9nz\u00fcgyi sz\u00fcks\u00e9gletek mer\u00fclnek fel. Finansz\u00edroz\u00e1suk, figyelembe v\u00e9ve a nomin\u00e1lis gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st, r\u00e9szben finansz\u00edrozhat\u00f3 a megn\u00f6vekedett k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si bev\u00e9telekb\u0151l.<\/p>\n\n\n\n

Ugyanakkor meglehet\u0151sen val\u00f3sz\u00edn\u0171 egy olyan forgat\u00f3k\u00f6nyv, amelyben a GDP-hez viszony\u00edtott k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny az el\u0151z\u0151 \u00e9vi szinten marad. A v\u00e9delmi szektor ig\u00e9nyeinek kiel\u00e9g\u00edt\u00e9s\u00e9re szolg\u00e1l\u00f3 t\u00f6bbletkiad\u00e1sok jelent\u0151s r\u00e9sz\u00e9t val\u00f3sz\u00edn\u0171leg import\u00e1lt \u00e1rukra fogj\u00e1k k\u00f6lteni, ami n\u00f6veli a kereskedelmi hi\u00e1nyt. A jegybank devizapiaci intervenci\u00f3kkal fogja kompenz\u00e1lni a magasabb importot. Ennek eredm\u00e9nyek\u00e9nt a nemzetk\u00f6zi tartal\u00e9kok alacsonyabbak lesznek, de tov\u00e1bbra is elegend\u0151ek maradnak a devizapiac stabilit\u00e1s\u00e1nak biztos\u00edt\u00e1s\u00e1hoz, \u00e1ll a dokumentumban.<\/p>\n\n\n\n

A Nemzeti Bank k\u00f6zlem\u00e9nye szerint egy ilyen forgat\u00f3k\u00f6nyv magas val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge miatt a nemzetk\u00f6zi tartal\u00e9kok rekordmennyis\u00e9ge, amelyet az alapforgat\u00f3k\u00f6nyv szerinti el\u0151rejelz\u00e9s tartalmaz, nem tekinthet\u0151 t\u00falzottnak, \u00e9s indokolatlan optimizmusra ad okot a gazdas\u00e1gpolitikai d\u00f6nt\u00e9sek meghozatal\u00e1ban.<\/p>\n\n\n\n

Mivel a kiad\u00e1sok nagy r\u00e9sze importra megy el, a hi\u00e1ny n\u00f6veked\u00e9se nem fog jelent\u0151s lend\u00fcletet adni a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9snek. Az infl\u00e1ci\u00f3ra gyakorolt \u200b\u200bhat\u00e1s szint\u00e9n jelent\u00e9ktelen lesz.<\/p>\n\n\n\n

A magasabb k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kiad\u00e1sok finansz\u00edrozhat\u00f3k a v\u00e1rhat\u00f3an 2025-ben l\u00e9trehozand\u00f3 nemzetk\u00f6zi t\u00e1mogat\u00e1sok felhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1val. Ez a puffer felhaszn\u00e1lhat\u00f3 mind a 2025-\u00f6s megn\u00f6vekedett v\u00e9delmi ig\u00e9nyek eset\u00e9n, mind a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vek tov\u00e1bbi k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1nyainak finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1ra, \u00e1ll a dokumentumban.<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201eA 2025-\u00f6s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny n\u00f6veked\u00e9se cs\u00f6kkenti a korm\u00e1ny k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vi \u00e1tmeneti egyenlegeit, amelyeket az alapforgat\u00f3k\u00f6nyv tartalmaz, ami a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben fokozott hitelfelv\u00e9telt ig\u00e9nyel. A korm\u00e1ny v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbi finansz\u00edroz\u00e1si lehet\u0151s\u00e9geket keres hazai forr\u00e1sok vagy k\u00fcls\u0151 seg\u00edts\u00e9g mozg\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1val an\u00e9lk\u00fcl, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1hoz folyamodna\u201d, \u00e1ll a dokumentumban.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Forr\u00e1s<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

<!–translatorid:ild5234 –><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tov\u00e1bbra is fenn\u00e1ll annak a pozit\u00edv kock\u00e1zata, hogy a nemzetk\u00f6zi k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g er\u0151fesz\u00edt\u00e9seinek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en Ukrajna viszonylag gyorsan igazs\u00e1gos b\u00e9k\u00e9t \u00e9rhet el, ami jelent\u0151sen jav\u00edtan\u00e1 a gazdas\u00e1gi fellend\u00fcl\u00e9s kil\u00e1t\u00e1sait, \u00e1ll a Nemzeti Bank 2025. \u00e1prilisi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben. <\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":59681,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1593,41,33854,17,33],"tags":[646314,646315,160897,642,585],"class_list":["post-59694","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actual-hu","category-cikkek","category-war-hu","category-surgos","category-ukrajna","tag-aktiv-harcok-befejezese","tag-ertekeles","tag-haboru-vege","tag-inflacio","tag-ukran-nemzeti-bank-nbu"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/59694","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=59694"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/59694\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":59695,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/59694\/revisions\/59695"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/59681"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=59694"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=59694"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economic.karpat.in.ua\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=59694"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}