Az IMF frissítette a negatív forgatókönyvet az ukrajnai háborúra vonatkozóan, a tárgyalások kudarca után

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) szakértői frissítették az Ukrajna számára várható negatív forgatókönyvet egy intenzívebb háború esetére – számolt be kedden az rbc.ua hírportál az IMF-fel kötött memorandumra hivatkozva.

A jelentés szerint az IMF negatív forgatókönyve továbbra is azt feltételezi, hogy a háború 2026 második negyedévében véget ér. A frissített változat azt feltételezi, hogy a fő sokkhatás 2025 harmadik negyedévében következik be. „A programforgatókönyvek alapjául szolgáló háború lefolyására vonatkozó feltételezések továbbra is relevánsak, mivel a béketárgyalások még nem hoztak kézzelfogható eredményeket” – közölte az IMF.

Az előrejelzés a reál GDP 1%-os csökkenését jósolja 2025-ben, és nulla növekedést 2026-ban. Ugyanakkor a középtávú növekedési ütemek változatlanok maradnak. A 2026–2027-es költségvetési hiányokat felfelé módosították a várható kiadásnövekedés és a bevételek csökkenése miatt. A tartalékokat várhatóan a devizapiac stabilizálására és a destabilizáció megelőzésére fogják felhasználni.

A hiányt a korábban az ERA keretében begyűjtött forrásokból és a megnövekedett belföldi hitelfelvételből finanszírozzák. A teljes finanszírozási hiány 165,3 milliárd dollár lesz, ami 2,4 milliárd dollárral több, mint a 2025 márciusára vonatkozó korábbi előrejelzésben.

A külső finanszírozás teljes összege (az IMF nélkül) az IMF program teljes, 2023–2027 közötti időszakára 139 milliárd dollár. Ebből 49,2 milliárd dollárt az ERA kezdeményezés keretében különítenek el, egyes részleteket 2026-ra visznek át.

További 12,4 milliárd dollárt tartanak fenn negatív forgatókönyv esetén. A program befejezése után a donorok nem tesznek új kötelezettségvállalásokat, az éves támogatás szintje pedig becslések szerint 5-12 milliárd dollár. A nagyfokú bizonytalanság miatt Ukrajna várhatóan nem tér vissza a piaci hitelfelvételhez 2029 előtt. Ez az adósságátstrukturálás befejezésének szükségességével is magyarázható.

Ahogy Gita Gopinath, az IMF első vezérigazgató-helyettese kijelentette, Oroszország továbbra is súlyos társadalmi és gazdasági károkat okoz Ukrajnának. Az ügyes gazdaságpolitikának és a külső támogatásnak köszönhetően azonban sikerült fenntartani a makrogazdasági stabilitást.

Mint mondta, Ukrajna gazdasága ellenállónak bizonyul az infrastrukturális károk és a munkaerőpiaci feszültségek ellenére, de a háború továbbra is rányomja bélyegét a növekedési kilátásokra. „A kockázatok továbbra is rendkívül magasak, és előre meg kell tervezni a lépéseket arra az esetre, ha végrehajtják őket. Ez lehetővé teszi a szükséges politikai döntések időben történő elfogadását” – tette hozzá Gita Gopinath.

Az IMF által támogatott program továbbra is teljes mértékben finanszírozott. Az alapforgatókönyv 153 milliárd dollár külső finanszírozást, a pesszimista forgatókönyv pedig 165 milliárd dollárt irányoz elő 4 évre. Ezek az összegek magukban foglalják a G7 ERA (Rendkívüli bevételnövelési kölcsönök Ukrajnának) kezdeményezés keretében felhasznált mintegy 50 milliárd dollár teljes felhasználását – áll a közleményben.

(vb/rbc.ua)