Meddig maradhat a stabil árfolyam fenntartása Ukrajnában?

A hrivnya dollárral szembeni készpénzárfolyama a közelmúltban stabilizálódott, az Ukrán Nemzeti Bank (NBU) pedig egyelőre nem tervezi a 36,57 hrivnyában rögzített hivatalos árfolyam felülvizsgálatát.

A lebegő árfolyamrendszerhez való visszatérés fő feltétele a devizapiaci állapot kiegyensúlyozása lenne. Emellett az is szükséges, hogy az ukrán jegybank csökkentse a mesterséges beavatkozások mértékét, nyáron ugyanis havonta 3-4 milliárd dollárt költött az árfolyam-stabilitás fenntartására – mondta a témával kapcsolatban Szerhij Nikolajcsuk, az NBU elnökhelyettese.

Így nehéz a rugalmas árfolyam visszaállításáról beszélni. Ahhoz, hogy ez megtörténjen, stabilabban működő tengeri folyosókra, az ukrán termékek exportképességének növelésére, illetve a biztonsági kockázatok csökkentésére van szükség – fejtette ki Nikolajcsuk.

A Dragon Capital befektetési társaság előrejelzése szerint a közeljövőben az Ukrán Nemzeti Bank megpróbálja elkerülni a hrivnya dollárral szembeni árfolyamának korrekcióját. A cég szakértői úgy vélik, hogy az NBU 2023 harmadik negyedévének végéig változatlanul tartja majd a dollár hivatalos árfolyamát, ekkorra számítanak ugyanis a háború heves szakaszának lecsillapodására.

A háború utáni első hónapokban a piacon viszonylag kismértékű bankközi devizahiány lesz tapasztalható, ezért 2023 utolsó negyedévében a hrivnya leértékelődhet, az árfolyam pedig elérheti a 43 hrivnyát – jósolja a Dragon Capital.

Az ukrán Miniszteri Kabinet a következő évi állami költségvetés kiszámításakor még 44,90 hrivnyában állapította meg a dollár átlagos árfolyamát. Ez a mutató a dokumentum első olvasatában még elérte az 53,20 hrivnyát, a végleges szövegben azonban 48,70 hrivnyára csökkent. 

Jurij Krohmal, az Avangard Bank értékesítési részlegének vezetője szerint az egyensúly addig tartható, amíg van elegendő készpénz a pénzváltókban és a bankok pénztáraiban. 

Olekszandr Hmelevszkij gazdasági szakértő az árfolyam stabilizálódását a nemzetközi hitelek és támogatások beérkezésében látja. Szerinte az ukrán gabonaexport folytatása is hozzájárult a devizabevétel növekedéséhez. Itt azonban korántsem minden zökkenőmentes – egyes gabonakereskedők ugyanis nem számoltak el Ukrajnával.

Ukrán szakértők felhívják a figyelmet arra, hogy az NBU számos lépést tett a hrivnya erősítése érdekében, emellett a jegybank a bankközi piacon is aktívan értékesít devizát. Egyikük, Andrij Hojlov szerint a hrivnya árfolyama mindaddig stabil marad, amíg a nemzetközi partnerek havi utalásainak összege meghaladja a 4 milliárd dollárt. A RoboForex elemzője úgy véli, a sikert csak az NBU pénznyomtatása törheti meg.

Mint ismert, a háború kezdete óta az Ukrán Nemzeti Bank 355 milliárd hrivnyát nyomtatott az államháztartási hiány fedezésére. Ugyanebben az időszakban 298 000 000 hrivnya gyűlt össze katonai államkötvények eladásából. Ezek a források azonban nem elegendőek a védelmi kiadások fedezésére, így az NBU kénytelen lesz ismét bekapcsolni a „nyomtatógépet”, ezzel is nyomást gyakorolva a hrivnya árfolyamára.

A helyzet alakulása a háború idején kiszámíthatatlan, számos tényező változhat, ezért a szakértők jelenleg nem bocsátkoznak hosszú távú előrejelzésekbe. 

Korábban ugyanis többen még azt az eshetőséget is figyelembe vették, hogy még idén 50 hrivnyás dollárral számolhatnak, az év végéig pedig akár 80-90 hrivnyáig is elszállhat az amerikai valuta árfolyama. Ezek a jóslatok azonban nem váltak be. A szakértői értékelések jelenleg arra engednek következtetni, hogy a közeljövőben nem várható a hrivnya árfolyamának gyors leértékelődése vagy jelentős erősödése. 

(vg.hu)